Sell-off USA, nessuna sorpresa...

Sell-off USA, nessuna sorpresa...

Paras Anand  | 11.10.2018 13:53

Commento a cura di Paras Anand, Head of European Equities presso Fidelity International

Il brusco sell-off negli USA probabilmente non ha colto nessuno di sorpresa.

Gli investitori avrebbero piuttosto dovuto chiedersi come, a dispetto di una politica monetaria più restrittiva, un mercato del lavoro in contrazione e un prezzo del petrolio in aumento, gli Stati Uniti avessero continuato a essere così resilienti.

Ci sono miriadi di spiegazioni, ma credo che l’andamento dei prezzi del 2018 rinforzi l’idea che sia gli investitori attivi sia il numero crescente di strategie passive e sistematiche abbiano avuto un approccio “long momentum/short volatility”.

In altre parole, gli investitori sono preoccupati delle previsioni di incertezza sul piano politico ed economico e hanno scelto le asset class e i settori che sembrano offrire fondamentali più solidi e hanno dimostrato un andamento dei prezzi più prevedibile.

In questo momento, il concetto di valore è divenuto secondario rispetto all’attenzione sui possibili alti e bassi del percorso. Al contrario, abbiamo visto significative cadute in parti del mercato in cui l’incertezza resta alta, come i mercati emergenti, la Cina e il Regno Unito, che stanno tutti scambiando ai minimi storici in questo momento.

Dato che la previsione di medio termine per l’economia globale resta forte e che il graduale azzeramento dello stimolo monetario è un segno di ritorno a condizioni più normali, la risposta giusta per gli investitori ai segnali del mercato statunitense - che sta alla fine perdendo il momentum - è di andare a cercare valore in aree che hanno già subito vendite molto importanti.

Paras Anand

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Errato. E' appena iniziata una crisi finanziaria.  ... (Leggi altro)

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