2 indicatori per investire con l’inflazione (e proteggersi dai crolli)
Investing.com | 05.04.2022 09:50
Leggo spesso analisi di altri investitori o società di settore per cercare di trovare spunti interessanti, soprattutto in termini di dati e statistiche, cosa di cui ormai sapete sono molto appassionato.
In particolare, dobbiamo sempre contestualizzare il contesto economico in cui ci troviamo, e capire cosa è successo in passato non tanto perché succederà sicuramente la stessa cosa, quanto per comprendere i potenziali rischi (e le relative opportunità) che potremmo trovarci ad avere.
Il periodo attuale porta con sé 2 caratteristiche già viste in passato (vedi immagini sotto):
- Inflazione elevata
- Tassi in rialzo ed inversione della curva (rendimenti treasury 2Y > 10Y)
Allora la domanda che dobbiamo porci è: come si sono comportati i mercati (azionari in questo caso) in periodi simili? E soprattutto, questi due fenomeni (inflazione ed inversione curva) sono stati positivi o negativi?
Nell’immagine sopra, vediamo come i ritorni (in termini Reali) del mercato azionario americano, siano stati dal 1955 ad oggi quasi sempre positivi, ad eccezione di 2 decadi su 7, in particolare quella dal 1965 al 1975 e quella dal 2000 al 2010.
In entrambe le decadi, abbiamo avuto un’inflazione crescente ed un evento di inversione della curva, quindi entrambi gli elementi presenti.
Se a questo ci aggiungiamo che le valutazioni (parliamo di azionario America/globale) sono storicamente elevate, allora ecco che le probabilità di affrontare recessioni o periodi negativi sui mercati in questa decade (2020-2030) non sono poi così impossibili, anzi, mi verrebbe da dire, prepariamoci in anticipo con le dovute accortezze.
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Non sto dicendo che prevedo un crollo di mercato (magari potessi farlo) ma sto solo dicendo che una decade con forti correzioni potrebbe essere più che probabile.
Ecco allora 2 accorgimenti che possiamo monitorare per porre maggiore attenzione ai nostri portafogli.
- Gli indici americani sono principalmente Trend follower, quindi monitorare un indicatore di trend (come la WMA 30 per il settimanale o la WMA 200 per il giornaliero) sono un buon accorgimento
- L’inversione della curva può essere visto come un altro indicatore delicato da monitorare
In sostanza, dovremmo essere più accorti quando i prezzi scendono sotto la Media mobile, e contemporaneamente siamo in una fase di inversione della curva, e viceversa.
In fasi come quella viste sopra infatti, notiamo che nei “decenni perduti” le performance sono risultate migliori.
Certo, il rovescio della medaglia è che se poi i mercati non subiscono batoste nella decade, si rischia di fare peggio del mercato, as your choice!
Sotto, ho riportato i risultati di 2 Backtest fatti con logiche Trend follower (prima immagine) e Mean Reverting (seconda immagine).
Il primo sistema prevede di comprare quando i prezzi superano la media mobile, e vendere quando scendono sotto. Nel mean reverting viceversa.
I risultati sono evidenti di un sottostante a carattere Trend follower (S&P 500), che ben si sposa con quanto detto sopra a proposito dei due accorgimenti da tenere.
Conclusioni
Il “Buy and Hold” ritengo sia la strategia migliore per il 99% degli investitori, tuttavia possiamo aggiungere qualche accorgimento e monitorare qualche cosa in più per limitare i danni in periodi negativi. Anche solo gestire il range di liquidità a seconda di questi indicatori (oppure la % di azionario in portafoglio) potrebbe aiutarci molto pur mantenendo la logica buy and hold (posso ad esempio darmi un range e stare nella parte più bassa quando si verificano le condizioni di maggior rischio dette sopra).
Alla prossima!
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