Aumenta la volatilità sul forex, gli operatori si concentrano sulla BCE
Swissquote Europe Ltd | 01.12.2014 14:20
Questa settimana riunione della BCE
L’evento principale della settimana è la riunione della BCE di giovedì, cui seguirà la conferenza stampa di Draghi. I dati macroeconomici dell’Eurozona di novembre non sono stati brillanti. La stima sull’IPC primario è scesa allo 0,3% a/a rispetto allo 0,4% precedente, quella riferita all’IPC di fondo si è stabilizzata allo 0,7%. Il tasso di disoccupazione è rimasto invariato all’11,50%. Da quando, lo scorso ottobre, la BCE ha iniziato ad acquistare bond garantiti, gli attivi del bilancio della BCE sono aumentati di 12,723 miliardi di euro. Inoltre, due settimane fa, la BCE ha annunciato l’inizio degli acquisti di ABS, nei prossimi giorni dovrebbero essere diffusi maggiori dettagli sull’operazione. Malgrado l’aggressiva espansione del bilancio, la trasmissione all’economia reale rimane decisamente insoddisfacente. I funzionari di maggior rango della BCE, fra cui citiamo il presidente Draghi e il vice presidente Constancio, hanno detto esplicitamente che, se gli attuali acquisti di asset privati e le operazioni TLTRO non basteranno a far salire l’inflazione e le previsioni d’inflazione, la BCE amplierà i guadagni, includendo una gamma di asset più ampia, sottintendendo acquisti di debito pubblicato attraverso un QE in stile Fed. La correlazione in essere a 40 giorni continua a superare il 50%, soprattutto perché gli operatori continuano a mettere in conto un QE. Siamo curiosi di sentire cos’avrà da dire Draghi durante la conferenza stampa mensile di giovedì. Considerando che i tassi della BCE sono già ai minimi, alla riunione di questa settimana la banca dovrebbe mantenere lo status quo; un intervento ulteriore, se davvero ci sarà, dovrebbe arrivare dallo strumentario non convenzionale. Tendiamo, però, a pensare che la BCE si darà ancora un po’ di tempo, per vedere gli effetti dell’attuale espansione, prima di procedere con nuovi stimoli. Ciò nonostante, non possiamo escludere l’espansione delle misure, perché la BCE sembra davvero molto impaziente.
Il sentiment intorno all’EUR rimane nettamente negativo. Le strategie quantitative suggeriscono che gli operatori intendono vendere sui rally, questa settimana i tentativi al rialzo dell’EUR/USD dovrebbero trovare poco seguito. Le scommesse per le opzioni si mescolano intorno a 1,25, sono inclinate negativamente sotto 1,24, pronte a imprimere una spinta a un potenziale movimento al ribasso. La resistenza chiave staziona a 1,2358 (minimo dell’anno).
La base incrociata mensile a 3 mesi per l’EUR/USD rimane vicina allo zero, ciò significa che i future sul forex sono prezzati intorno al loro valore teorico, considerando soprattutto il differenziale fra i tassi d’interesse. La divergenza fra le politiche future di Fed e BCE dovrebbe pesare ulteriormente sull’EUR/USD, man mano che ci avviciniamo a una BCE più accomodante e una Fed più restrittiva. In questo contesto, anche i dati sul lavoro di venerdì negli USA dovrebbero catalizzare maggiore interesse.
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BNS sostenuta dalla gente
La reazione all’iniziativa referendaria sull’oro svizzero è stata molto netta: quasi l’80% della popolazione svizzera ha confermato al sua fiducia e il suo supporto nei confronti della BNS. Nessuno dei cantoni si è espresso a favore dell’iniziativa. L’esito viene percepito come una chiara vittoria della democrazia svizzera: anche quando si tratta di decisioni “tecnicamente complesse”, l’elettore svizzero è più articolato di quanto molti pensavano.
Rafforzata grazie al supporto della gente, la BNS ora può concentrarsi su come gestire l’aggressiva politica della BCE oltreconfine. Le strategie per oro e materie prime prevedrebbero la vendita di oro, visto l’esito del referendum svizzero. Per quanto riguarda la BNS, si tratta di un ottimo risultato. Il voto conferma chiaramente che l’opinione pubblica rossocrociata sostiene l’attuale strategia di politica monetaria (soprattutto l’acquisto di quantità illimitate di valuta per proteggere la soglia a 1,2000). Rimane l’interrogativo sull’entità della possibile espansione del bilancio della BNS (secondo noi circa 800 miliardi di CHF). Questo voto suggerisce che l’espansione potrebbe essere superiore a quanto previsto prima del voto. Ciò scoraggerà gli speculatori e forse incoraggerà modelli operativi a favore di un ulteriore accumulo di lunghi sull’EUR/CHF. Il coinvolgimento del mercato al dettaglio che utilizza la leva rende l’operazione meno dispendiosa per la BNS.
Sul forex, l’EUR/CHF riprende fiato. Pur in leggero rialzo questo lunedì, il rafforzamento dell’EUR/CHF rimane contenuto sull’onda dei timori di un possibile e imminente stimolo aggiuntivo, sotto forma di QE, da parte della BCE, se le previsioni d’inflazione per l’Eurozona rimarranno basse. Gli algoritmi forex suggeriscono che un eventuale rialzo sarà limitato.
Idea di trading di Swissquote SQORE:
Modello giornaliero di trend per le valute del G10: Acquistare USD/BUY a 118,40
EUR/USD L’EUR/USD continua a muoversi all’interno della banda orizzontale tra il supporto a 1,2358 e la resistenza a 1,2577. Tuttavia, il recente insuccesso teso arompere la linea di tendenza discendente favorisce un’impostazione ribassista. La resistenza data dalla línea di tendenzaè ormai vicina a 1,2510. Viene sfidato il supporto orario implicato dal ritracciamento a 61,8% (1,2425). In una prospettiva di lungo termine, da maggio 2014, l’EUR/USD si trova in un trend discendente. La violazione della forte area di supporto fra 1,2755 (minimo 09/07/2013) e 1,2662 (minimo 13/11/2012) ha spianato la strada a un declino verso il forte supporto a 1,2043 (minimo 24/07/2012). Una resistenza chiave giace a 1,2632.
GBP/USD La coppia GBP/USDha registrato un’ulteriore diminuzione, a conferma di un interesse all'acquisto al lumicino. Monitorate l’attualetest del supporto a 1,5593. Una resistenza oraria giace a 1,5725 (massimo intragiornaliero). Un'altra resistenza si trova a 1,5826. A più lungo termine, la rottura del supporto a 1,5855 (minimo 12/11/2013) conferma una tendenza ribassista di fondo. Un rischio al ribasso conservatore è dato da un test del supporto a 1,5423 (minimo 14/08/2013). Un altro supporto è disponibile a 1,5102 (minimo 02/08/2013). Una resistenza chiave si trova a 1,5945 (massimo 11/11/2014, vedasi anche il canale discendente).
USD/JPY L’USD/JPY si sta consolidando dopo aver segnato un massimo su 7 anni a 118,98. L’attuale declino dei prezzidebolilascia intravedere una robusta based’interesse all'acquisto. Monitorate il testdella resistenza a 118,98. Supporti orari possono essere trovati a 118,08 (minimo intragiornliero) e a 117,24. Favoriamo un’impostazione rialzista di lungo termine finché terrà il supporto chiave a 105,23 (massimo 15/10/2014). La violazione della resistenza principale a 110,66 (massimo 15/08/2008) spiana la strada a un ulteriore rialzo verso 120,00 (soglia psicologica, vedasi altresì il 61,8% del ritracciamento sul calo dal 1998 al 2011). Una resistenza importante si trova a 124,14 (massimo 22/06/2007).
USD/CHF L’USD/CHF segue la fase del miglioramento come si può osservare dalla violazione della resistenza oraria a 0,9666. Un'altra resistenza oraria è a 0,9698 (massimo 25/11/2014), mentre una resistenza chiave si trova a 0,9742. Un supporto orario si trova a 0,9621 (minimo 28/11/2014), mentre un supporto chiave è attualmente pari a 0,9595. Da una prospettiva di più lungo termine, la struttura tecnica favorisce un ritracciamento completo dell’ampia fase correttiva iniziataa luglio 2012.I recenti nuovi massimi oltre la resistenza chiave, a 0,9691, confermano tale prospettiva. Un supporto robusto staziona a 0,9368 (minimo 15/10/2014). Una resistenza chiave può essere trovata a 0,9839 (massimo 22/05/2013).
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