Bear Market: ecco 4 elementi (indispensabili) che dovreste apprezzare
Investing.com | 05.07.2022 08:27
Quando pensiamo ad un bear market (in stile primo semestre di quest’anno), tendiamo sempre ad associare solo fattori negativi (crollo dei prezzi, perdita di soldi, panico tra gli investitori, fallimenti e così via).
In verità, ci sono almeno 4 elementi positivi che senza i Bear Market non potremmo avere, e sono elementi che contano tantissimo nel raggiungere risultati a lungo termine.
Infatti, a differenza di quanto si possa pensare, i Bear Market sono NECESSARI nel corso del tempo, vediamo infatti quali sono i 4 aspetti positivi quando i mercati scendono:
- Valutazioni a sconto (si compra meglio)
- Rendimenti attesi futuri più alti
- Rendimenti storici più elevati
- Eliminazione delle distorsioni
Andiamo a vedere i singoli punti uno per uno…
Valutazioni a sconto
Spesso nelle mie analisi ripeto che investire dovrebbe essere come fare shopping, si compra quando ci sono i saldi (prezzi più bassi). Purtroppo sappiamo (ed è la cosa più assurda) anche che in borsa funziona al contrario.
Se vediamo i due grafici sotto, notiamo come nel primo le valutazioni (dei primi 5 mesi dell’anno ma per giugno è lo stesso) i mercati sono scesi, ma anche le valutazioni sono tornate (in questo caso il rapporto P/E) più a sconto. Vediamo solo l’indice americano S&P 500, il cui P/E è passato da 21.4 a 17.4. Eppure (seconda immagine) gli investitori retail hanno alleggerito la posizione azionaria…proprio quando i prezzi sono più convenienti.
Rendimenti attesi futuri più alti
Secondo effetto positivo dei Bear Market è l’aumento dei rendimenti per il mercato azionario. Come vedete dal grafico sotto, guardate da dicembre 2021 ad oggi, l’aumento dell’ERP (Equity Risk Premium), cioè la convenienza di investire nel mercato azionario. Ancora una volta, il calo dei prezzi ha un pregio non indifferente, cioè si investe potendo contare su premi maggiori, solo negli ultimi 6 mesi infatti, il premio è passato dal 4% al 6.5%.
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Rendimenti storici più elevati
Immaginate un mercato azionario che sale costantemente, senza alti e bassi. Si investe oggi 1 Euro, e si può essere sicuri che domani guadagneremo al 100%.
Ora, che rendimento potrebbe mai offrirvi un investimento del genere, cioè garantito? Basta guardare cosa offre il mercato monetario, o quello dei conti deposito, o di tutto ciò che ha rischio zero o vicino allo zero. Perché il mercato azionario rende così tanto storicamente? Perché c’è la componente rischio!
E da cosa è data la componente rischio? Dagli alti e bassi dei prezzi. Rischio e rendimento sono due lati della stessa medaglia, inseparabili. Senza cali dei prezzi, investire sarebbe sicuro, e quindi i rendimenti sarebbero ridotti. Non sottovalutate mai i cali di mercato, perché senza di essi non si guadagnerebbe mai così tanto.
Eliminazione delle distorsioni
La bolla Dotcom, i subprime, le meme stocks, le criptovalute, pensate a quanti settori erano arrivati a bolle gigantesche, spinti da euforia e stupidità. Ed ancora una volta, cosa ci è voluto per fare pulizia, riportare ordine in un sistema malato, per far uscire dal mercato tutti gli improvvisati che distorcevano le quotazioni con azioni totalmente casuali e fuori controllo? Un bear market (andrebbe apprezzato solo per questo).
Non disdegnate mai periodi come questo, perché se siete sufficientemente preparati ed intelligenti, sarà un’occasione, non una condanna.
Ed ancora una volta (vedi sopra), lasciate stare i media & co., ricordatevi sempre che i loro titoloni di giornale, hanno lo scopo di vendere copie, non di dire la cosa giusta. E come si vende? Puntando sulle emozioni. E qual è la più forte di tutte le emozioni? La paura…pensateci.
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