Boeing: una scommessa rischiosa, ancora molta incertezza

Alcuni investitori credono che sia un buon momento per comprare le azioni BA, con il colosso del settore aerospaziale che mostra segni di una nascente ripresa dopo una delle peggiori crisi finanziarie nella sua storia secolare. Il suo modello di punta, il MAX, è rimasto fermo per quasi due anni dopo due incidenti fatali costati la vita a 346 persone.

Questa crisi è stata seguita dalla pandemia globale, che ha ridotto la domanda di nuovi aerei perché i passeggeri sono rimasti a casa e le compagnie aeree si sono ridimensionate. In questo periodo, Boeing ha affrontato anche dei problemi riguardanti la qualità della produzione del suo 787 Dreamliner.

I tori che appoggiano il titolo di Boeing evidenziano lo slancio degli utili della società nell’ultimo report trimestrale. Il report ha dato un forte segnale che la società sta lentamente riuscendo a ridurre il consumo di denaro e che forse il peggio di questo downturn è ormai passato. Negli utili del secondo trimestre annunciati il 28 luglio, Boeing ha riportato un profitto per la prima volta in quasi due anni, sorprendendo Wall Street.

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Gli utili rivisti di 0,40 dollari ad azione non sono stati l’unico segno di progressi nei risultati finanziari del secondo trimestre. La società ha speso appena 705 milioni di dollari di liquidità, molto meno rispetto ai 2,76 miliardi che avevano stimato gli analisti.

Le vendite sono schizzate del 44% a 17 miliardi di dollari, con le consegne quadruplicate rispetto all’anno prima, compresi 47 MAX. Da quando al modello è stato concesso di tornare in volo in alcuni paesi alla fine dello scorso anno, la compagnia ha consegnato più di 130 MAX. Le compagnie aeree hanno fatto tornare inoltre in servizio più di 190 aerei che erano stati fermati.

Gli analisti sono divisi sulla ripresa

Con gli affari in via di stabilizzazione, Boeing ha sospeso i tagli dei posti di lavoro su larga scala ben prima di licenziare quasi il 20% della forza lavoro, come aveva previsto, preparandosi ad un aumento della produzione nei prossimi anni.

L’amministratore delegato Dave Calhoun ha dichiarato in una call sugli utili:

“Siamo ad un punto di svolta e la ripresa sta prendendo slancio. Avevo già detto che consideriamo quest’anno un punto di inflessione cruciale e si sta dimostrando essere proprio così”.

Tuttavia, la forte performance del Q2 non basta a far cambiare idea ad alcuni degli analisti più scettici, come Ronald Epstein di Bank of America (NYSE:BAC).

In una nota di Bank of America si legge:

“Stimiamo che Boeing abbia quasi 400 737 in esubero in magazzino. Confermiamo il rating “neutral”. Sebbene pensiamo che Boeing parteciperà alla ripresa del settore aerospaziale commerciale, ci sono alcuni problemi specifici della compagnia all’orizzonte”.

Bank of America ha un prezzo obiettivo di 265 dollari sul titolo.

Anche Wells Fargo (NYSE:WFC), che ha un rating “equal-weight” sul titolo, con un prezzo obiettivo di 244 dollari, invita alla cautela, considerate le incertezze per gli affari sul lungo termine.

In una recente nota si legge:

“Ci aspettiamo trend di domanda positivi per Boeing sul breve termine, compresa una stagione di viaggi estivi forte, considerata la domanda inevasa e il miglioramento della liquidità delle compagnie aeree, che potrebbe portare ad ulteriori ordini di aerei. Le prospettive sul lungo termine sono meno chiare, con i viaggi internazionali ancora ridotti, il 737 MAX che probabilmente continuerà a perdere terreno sul mercato chiave dei modelli a fusoliera stretta, il capitale limitato sulla scia di alti debiti/costi per lo sviluppo di aerei, e crediamo che il portafoglio della difesa continuerà a restare indietro rispetto ai rivali”.

Dei 24 analisti intervistati da Investing.com, 13 hanno un rating buy e 11 restano neutral, con un prezzo obiettivo medio su 12 mesi di 267,91 dollari ad azione.

Stime.