Continua il rally delle materie prime
Andy Hecht | 18.03.2022 16:27
Alla fine di febbraio 2022 la Russia ha invaso l’Ucraina, dando il via alla prima grande guerra sul suolo europeo dalla Seconda Guerra Mondiale. La Russia è un importante produttore di materie prime. Sanzioni, embargo e problemi di approvvigionamento causati dalla guerra nell’Europa orientale hanno aumentato le pressioni inflazionarie. L’invasione russa e le sanzioni hanno fatto schizzare i prezzi delle materie prime. Negli ultimi giorni rame, oro, nickel, carbone, grano e molte altre materie prime sono salite a massimi record. Il mercato rialzista delle materie prime è iniziato prima della guerra in Ucraina, che ha messo solo benzina sul fuoco dell’inflazione.
Nuovi massimi per il rame e una correzione, l’oro si unisce alla festa
La Russia ha invaso l'Ucraina il 24 febbraio, iniziando una tragedia umanitaria. Gli Stati Uniti, l'Europa e altri paesi alleati hanno imposto sanzioni alla Russia. La Russia si è vendicata con divieti di esportazione. La guerra e le barriere commerciali creano un nuovo ciclo di dislocazioni dei prezzi nei mercati delle materie prime, con un impatto sulle forniture. Le pressioni inflazionistiche hanno già fatto sì che l'asset class delle materie prime sperimentasse una staffetta rialzista iniziata nel 2020 e proseguita nel 2021 e nei primi mesi del 2022. La guerra ha solo messo il turbo all'apprezzamento dei prezzi in molti mercati delle materie prime.
Fonte: CQG
Il grafico mensile mostra che il rame si è spostato dal minimo di marzo 2020 di 2,0595 dollari al massimo di 4,8985 di maggio 2021. Dopo la correzione che ha portato il prezzo sotto i 4 dollari, il prezzo del rame si è consolidato. La guerra in Ucraina e l'inflazione hanno messo pressione al rialzo su tutti i prezzi delle materie prime, e il rame non ha fatto eccezione. Il prezzo è salito a un nuovo picco record a 5,01 dollari per libbra nel marzo 2022 prima di tirare indietro al livello di 4,60 dollari.
L'oro è stata la prima materia prima a raggiungere un picco record sulla scia della pandemia globale. Il metallo prezioso si è avvicinato al massimo storico di 2.063 dollari per oncia nell'agosto 2020.
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Fonte: CQG
Il grafico mensile mostra che dopo che l'oro ha impiegato 19 mesi ad assorbire la mossa verso il picco dell'agosto 2020 e a consolidarsi, ha raggiunto un nuovo massimo marginale nel marzo 2022 a 2.078,80 dollari per oncia, 15,80 dollari in più rispetto al picco del 2020. L'oro è risceso al livello di 1.912 dollari il 16 marzo, ma il trend rialzista a lungo termine rimane intatto.
L’alluminio ha toccato nuovi massimi; il nickel e gli altri metalli di base hanno toccato i massimi pluriennali
I metalli base hanno seguito il rame, l’alluminio, lo stagno ed il nickel hanno toccato massimi storici nelle ultime settimane.
Fonte: Barchart
Il grafico mostrao che i contratti sull’alluminio sul LME sono aliti ad un massimo di 4.073,50 dollari la tonnellata, eclissando il massimo storico del 2008 di 3.380,20 dollari.
Fonte: Barchart
I contratti a tre mesi del nickel sul LME hanno superato i massimi del 2007 di 51.700 dollari la tonnellata, toccando la quota stratosferica di 101.365 la tonnellata questo mese. Il LME ha sospeso li scambi di nickel ed ha pubblicato le seguenti note sul suo sito web dopo la fortissima volatilità:
Fonte: LME
I forward di nichel dell’LME hanno riaperto le contrattazioni il 16 marzo, ma il mercato continua ad avere problemi.
Mentre le pressioni inflazionistiche e l’aumento della domanda e il calo delle forniture a causa delle iniziative sul cambiamento climatico hanno spinto i prezzi al rialzo negli ultimi mesi, la guerra in Ucraina ha causato rally esplosivi, dato che la Russia è uno dei principali produttori di alluminio e nichel.
Fonte: Barchart
Intanto anche lo stagno ha toccata nuovi record questo mese. Il contratto forward a tre mesi ha toccato 51.000 dollari a tonnellata. Il massimo precedente era di 33.600 dollari nel 2011.
Mentre il piombo e lo zinco non hanno seguito il rame, l’alluminio, il nickel e lo stagno hanno toccato nuovi massimi storici.
Segni di iperinflazione
La Russia e l’Ucraina esportano un terzo delle forniture annuali di grano del mondo, insieme al mais e ad altri prodotti agricoli. La guerra in Ucraina ha trasformato una vasta area del granaio d’Europa in campi di battaglia, minacciando le forniture alimentari mondiali.
I CBOT dei future del grano sono saliti al nuovo massimo storico a 13,40 dollari al bushel sui contratti dei future. I future del mais e della soia si dirigono verso i massimi del 2012, con il mais a 8 dollari al bushel e la soia a 17,65 dollari al bushel.
I prezzi delle materie prime sono aumentati a causa della marea di liquidità delle banche centrali e dello tsunami di stimoli governativi che hanno stabilizzato l’economia globale durante la pandemia. La guerra in Ucraina ha gettato benzina su un fuoco già inflazionato.
L’inflazione erode il potere d’acquisto del denaro, e la liquidità e lo stimolo hanno acceso la miccia.
La guerra, le sanzioni e le ritorsioni potrebbero causare una recessione mondiale, che causerebbe la stagflazione nell’ambiente attuale. Nel frattempo, se i prezzi continuano a salire, l’iper-inflazione è possibile, e l’iper-stagflazione potrebbe essere all’orizzonte se le tendenze attuali continuano.
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