Dimenticatevi il Fantasport, giocate con le azioni put cash-secured di DraftKings
Investing.com | 12.08.2021 09:42
Gli azionisti della piattaforma di fantasport DraftKings (NASDAQ:DKNG) hanno avuto buoni ritorni finora nel 2021. Dall’inizio dell’anno, il titolo DKNG è in salita del 12%.
Dopo aver toccato il massimo storico di 74,38 a marzo, il titolo DKNG ha perso oltre il 25% del suo valore. Al momento della scrittura era intorno a 53,54 dollari.
I termini di previsioni su 12 mesi, secondo 27 analisti intervistati da Investing.com , il target medio è 70,26, implicando un ritorno del 34%.
Grafico: Investing.com
Dunque, oggi vedremo come gli investitori rialzisti potrebbero considerare le opzioni put cash-secured sul titolo DKNG. Un trade del genere potrebbe attirare chi voglia ricevere entrate (dalle azioni put) or possedere azioni DraftKings per un valore più basso del loro prezzo di mercato di 53,54 dollari, al momento della scrittura.
Abbiamo già parlato delle meccaniche complesse delle azioni put cash-secured con il titolo Exxon Mobil (NYSE:XOM). I lettori che sono nuovi all’argomento, potrebbero rivedere l’articolo.
Utili Q2
DraftKings è nato nel 2012 come piattaforma di fantasport ed è stato quotato in borsa ad aprile 2021, con un prezzo di apertura di 20,49 dollari.
I dati recent sottolineano :
“La domanda globale di fantasport, in termini di fatturato, è stata valutata 20,69 miliardi di dollari nel 2020 e dovrebbe raggiungere i 48,07 miliardi entro il 2027, ad un tasso di crescita annua composito (CAGR) del 12,8% dal 2021 al 2027”.
Il business model di DraftKings ha beneficiato di una sentenza del 2018 della Corte Suprema USA, che ha ribaltato una legge federale, il Professional Amateur Sports Protection Act. Di conseguenza, tutti e 50 gli stati hanno ottenuto l’autorizzazione ad organizzare scommesse sportive, cosa che prima del maggio 2018 era riservata solo ad un numero limitato di stati.
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DraftKings ha pubblicato gli utili del 2° trimestre il 6 agosto. Le entrate da 298 milioni di dollari mostrano una crescita del 320% rispetto allo scorso anno. Gli analisti hanno seguito con attenzione i dati sui MUP (utenti mensili paganti) per il settore Business-to-Consumer (B2C). I MUP sono aumentati del 281% rispetto al Q 2 del 2020.
In media, circa 1,1 milioni di utenti mensili paganti operano sulla piattaforma. Di conseguenza, le entrate medie per MUP (ARPMUP) sono di 80 dollari, con un aumento del 26% su base annua.
Secondo gli analisti DraftKings è uno dei nomi principali nomi che beneficiano delle scommesse sportive legalizzate negli USA. Di conseguenza, il titolo DKNG potrebbe trovare un posto nei portafogli growth-oriented. Tuttavia, potrebbe esserci una certa volatilità nelle azioni DKNG. Di conseguenza, gli investitori potenziali dovrebbero eseguire una due diligence prima di schiacciare su “buy”.
Vendere opzioni put su azioni DKNG
Gli investitori che si affidano alle put cash-secured solitamente sono rialzisti su un titolo nel periodo di tempo che resta fino alla scadenza dell’opzione. Solitamente vogliono o:
1. Generare reddito (attraverso i premi ricevuti dalla vendita della put), oppure
2. Possedere un particolare titolo, ma trovano il prezzo di mercato (es. 53,54 dollari AMC ora) più elevato di quanto vorrebbero spendere.
Un contratto put option sul titolo DraftKings è l’opzione di vendere 100 azioni. Cash-secured significa che l’investitore ha abbastanza denaro sull’account del broker per acquistare il titolo se il prezzo dovesse scende e l’opzione viene assegnata.
Questa riserva resta nell’account finché la posizione dell’opzione non viene chiusa, scade o se viene trasferita.
Supponiamo che un investitore voglia comprare le azioni DKNG, ma non voglia pagare il prezzo pieno di 53,54 dollari per azione. L’investitore preferirebbe invece acquistare le azioni con ad un prezzo inferiore nelle prossime 6-10 settimane.
Una possibilità è quella di aspettare che le azioni DraftKings scendano, cosa che potrebbe accadere oppure no. L’altra possibilità è quella di vendere un contratto di un’opzione put DKNG garantita.
Quindi il trader in genere sottoscriverebbe un’opzione put TWTR at-the-money (ATM) o out-of-the-money (OTM) e contemporaneamente metterebbe da parte abbastanza denaro per comprare 100 azioni di Twitter.
Supponiamo che il trader stia puntando su questo trade fino alla data di scadenza dell’opzione del 15 ottobre. Poiché le azioni sono attualmente a 53,52 dollari, un’opzione put OTM avrebbe uno strike di 50. Il venditore dovrebbe comprare 100 azioni di TWTR a 50,00 dollari se l’acquirente dell’opzione dovesse esercitare l’opzione di assegnarla al venditore.
L’opzione put TWTR del 15 ottobre 2021 al prezzo di 50,00 è attualmente offerta ad un prezzo (o premio) di 2,95 dollari.
Un compratore di opzioni dovrebbe pagare 2,95 x 100, o 295 dollari, come premio al venditore di opzioni. Questo premio appartiene al sottoscrittore dell’opzione (venditore) a prescindere da ciò che accadrà, fino al giorno della scadenza. Questa opzione put smetterà di essere scambiata venerdì 15 ottobre 2021.
Profilo rischio/ricompensa per opzioni put cash-secured non monitorate
Supponiamo che un trader stia entrando in questa opzione put a 53,54 dollari, in scadenza al 15 ottobre, il massimo ritorno per il venditore sarebbe di 295 dollari, escludendo spese e commissioni.
Il guadagno massimo del venditore è il premio nel caso in cui le azioni chiudano sopra lo strike price di 50,00. Se questo dovesse accadere, l’opzione scadrebbe senza worthless.
Se l’opzione è in the money (cioè il prezzo dell’azione DraftKings è inferiore allo strike price di 50,00) alla scadenza del 15 ottobre o anche prima, questa opzione put può essere assegnata. Il venditore sarebbe obbligato ad acquistare 100 azioni DKNG allo strike price di 50,00 dollari (per un totale di 5.000 dollari).
Il break-even point del nostro esempio è lo strike price (50,00 dollari) meno l’opzione premium ricevuta (2,95 dollari), cioè 47,05.
A questo prezzo il venditore andrebbe in perdita.
Un’ultima nota, In una nota finale, il calcolo della perdita massima presuppone che al venditore di put sia stata assegnata l'opzione e abbia acquistato 100 azioni di DraftKings al prezzo di esercizio di 50,00 dollari. Quindi, in teoria, le azioni potrebbero scendere a zero.
Se al venditore di put viene assegnata l'opzione, il rischio massimo è simile a quello del possedere le azioni, ma parzialmente compensato dal premio (di 295 dollari) ricevuto.
Morale della favola
La vendita di put cash-secured è una strategia moderatamente più conservativa rispetto all’acquisto di azioni di un’azienda al prezzo corrente di mercato. Questa strategia potrebbe essere appropriata per gli investitori che vogliono capitalizzare sulle oscillazioni del titolo DKNG nelle prossime settimane.
Gli investitori che possiedono azioni DraftKings in seguito alla vendita di put, potrebbero considerare di impostare delle coverered call per aumentare i ritorni potenziali delle loro azioni.
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