Estate rialzista per il gas naturale, il picco della stagione è all’orizzonte
Andy Hecht | 20.08.2021 15:06
Articolo scritto in esclusiva per Investing.com
- Un nuovo massimo e una correzione
- Un prezzo base più elevato per via delle politiche energetiche USA
- Warren Buffet ci aveva visto lungo a giugno 2020
- Aspettatevi una corsa dei prezzi quest’inverno, le scorte sono basse
Quando i produttori estraggono il gas naturale dalla crosta terrestre, la materia prima è altamente infiammabile. La price action dei future del gas naturale è così volatile perché il mercato ha una storia di tre decenni di esplosioni e implosioni dei prezzi. Da quando il gas naturale è stato scambiato sulla divisione NYMEX del CME nel 1990, il range del prezzo è rimasto tra 1,02 e 15,65 dollari per MMBtu (milione di BTU). I future del gas naturale sono schizzati oltre il livello dei 10 dollari quando gli uragani imperversavano nella Gulf Coast nel 2005 e 2008. Il punto di consegna dei NYMEX è l’Henry Hub di Erath, in Louisiana.
Le scoperte delle immense riserve nelle regioni dello scisto di Marcellus e Utica negli USA ha causato un crollo dei prezzi e l’equazione della domanda è cambiata. Il gas naturale ha soppiantato il carbone come fonte di energia. Gli sviluppi tecnologici hanno permesso la liquefazione del gas naturale per l’esportazione tramite gasdotti. Oggi, il gas naturale liquefatto USA viaggia anche per mare per raggiungere le piazza in cui il prezzo è più alto.
Nell’ultimo anno, il gas naturale ha segnato minimi e massimi più elevati. In un momento dell’anno in cui il prezzo registra una certa debolezza, la materia prima continua a salire e ha toccato il picco a inizio agosto di 4,205 dollari per MMBtu, il massimo da fine 2018. Per il mese di agosto, il prezzo del naturale è salito al prezzo più alto degli ultimi dieci anni.
Un nuovo massimo e una correzione
Dopo aver toccato il minimo di 2,594 dollari il 18 marzo, i future del gas naturale di settembre hanno segnato minimi e massimi più elevati, toccando il picco di 4,2050 dollari per MMBtu il 4 e 5 agosto.
Fonte: CQG
Il grafico giornaliero sottolinea il double top di inizio agosto, con i future del gas naturale che hanno toccato i massimi da novembre 2018. Il double top ha iniziato una correzione che ha portato il prezzo al minimo di 3,789 il 18 agosto, per poi rimbalzare oltre 3,80 dollari alla chiusura del 18 agosto. Il trend resta rialzista in quanto i future di settembre non hanno superato il primo livello di supporto tecnico al minimo del 7 luglio di 3,495 dollari MMBtu.
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Un prezzo base più elevato per via delle politiche energetiche USA
Nel suo primo giorno alla Casa Bianca, il Presidente Biden ha cancellato il progetto dell’oleodotto Keystone XL. A maggio la sua amministrazione ha proibito i trivellamenti per l’estrazione di gas e petrolio sul suolo federale dell’Alaska. Il Presidente sta tenendo fede all’impegno preso in campagna elettorale di dare una svolta epocale alla politica energetica statunitense. L’amministrazione ha avviato un percorso per interrompere la dipendenza dai combustibili fossili. Gli interventi normativi e gli incentivi per le energie alternative pesano sulla produzione di petrolio a gas naturale.
Ma, per ora, gli USA continuano a dipendere dagli idrocarburi. I trasporti viaggiano alimentati dai derivati del petrolio ed il gas naturale ha sostituito il carbone. La domanda di gas naturale sta salendo, mentre le scorte stanno scendendo per via degli interventi sulle politiche energetiche. Dovremmo aspettarci un aumento dei prezzi di petrolio e gas ed un calo della produzione sotto questa amministrazione.
Warren Buffet ci aveva visto lungo a giugno 2020
Warren Buffett ha confermato la sua reputazione di investitore value lo scorso giugno. Quando il gas naturale è sceso a fine giugno, Berkshire Hathaway (NYSE:BRKa) ha acquistato gli asset di trasporto e stoccaggio di gas naturale da Dominion Energy (NYSE:D) al prezzo di 10 miliardi. Buffett ha pagato 4 miliardi in denaro ed si è accollato 6 miliardi di debiti. L’acquisizione ha aumentato l’esposizione di Berkshire nelle infrastrutture del gas naturale USA dall’8% al 18%.
Il prezzo del gas naturale si è triplicato dal minimo di giugno 2020 al massimo più recente. Un altro investimento d’oro per Warren Buffet.
Aspettatevi una corsa dei prezzi quest’inverno, le scorte sono basse
Ci stiamo avvicinando al periodo dell’anno in cui il gas naturale comincia a spostarsi verso l’inverno, vale a dire in modalità alta stagione. Il gas naturale tende a raggiungere i massimi durante i mesi invernali quando la domanda per il riscaldamento aumenta. Il primo obiettivo si trova al massimo di novembre 2018, 4,929 dollari per MMBtu. All’inizio del 2014, il contratto future ha raggiunto 6,4930 dollari per MMBtu.
Il cambiamento della politica energetica statunitense sta pesando sulla produzione, mentre la domanda di gas naturale liquefatto sta aumentando la domanda di gas naturale. I dati più recenti sulle scorte dell’Energy Information Administration (EIA) rivelano che le scorte di gas naturale si trovano a livelli bassi rispetto agli anni precedenti.
Fonte: EIA
Il grafico mostra che le scorte di gas naturale negli Stati Uniti si sono attestate a 2.776 mila miliardi di piedi cubi per la settimana terminata il 6 agosto. Le scorte erano il 16,5% al di sotto rispetto allo stesso periodo del 2020 e il 6% al di sotto della media quinquennale per i primi di agosto. Inoltre, la piattaforma di crowdsourcing Estimize stima un’iniezione di soli 24,69 miliardi di piedi cubi per la settimana terminata il 13 agosto.
Alla fine delle ultime tre immissioni di novembre, le scorte si attestavano ai livelli seguenti:
- Nel 2020 le scorte sono salite a 3,958 mila miliardi di piedi cubi
- Nel 2019, il massimo è stato di 3,732 mila miliardi di piedi cubi
- Nel 2018, le scorte erano a quota 3,234 mila miliardi di piedi cubi
- In base all’andamento delle immissioni nella stagione del 2021, nei mesi invernali le scorte dovrebbero scendere ai livelli più bassi degli ultimi anni.
Allacciate le cinture, la stagione invernale 2021/2022 potrebbe riservare delle emozioni nell’arena dei future del gas naturale.
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