Greggio vicino ai 55 dollari; il palladio spodesta l’oro

Nella seconda fase della sua ripresa verso i 60 dollari, il greggio USA West Texas Intermediate potrebbe testare i 55 dollari al barile. La prima fase è avvenuta a meno di due settimane dall’inizio del nuovo anno, con il WTI che venerdì ha chiuso con un rimbalzo del 22% rispetto al minimo di 18 mesi di 42,36 dollari della Vigilia di Natale.

Se il WTI arrivasse a 60 dollari entro fine gennaio, si tratterebbe di un’impennata del 42% dai minimi del 2018. In termini percentuali, è molto di più del crollo dell’anno scorso. Si tratterebbe inoltre di una ripresa fenomenale se avvenisse entro un mese, considerato che il selloff è durato più di tre mesi.

Tuttavia, a 60 dollari al barile il WTI recupererebbe solo 17 dei 37 dollari persi dai massimi del 2018. E ci sono dubbi su come questa impennata sia supportata a livello fondamentale.

Dominick Chirichella, dell’Energy Management Institute di New York, nel weekend ha dato voce alla preoccupazione che affligge alcuni investitori e trader circa la ripresa del greggio:

“Ci sono ancora timori per lo stato di salute dell’economia globale … se si stia dirigendo verso un rallentamento sostenibile, o persino una recessione, in alcune parti del mondo”.

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E nessuna parte del mondo è forse tanto importante per la crescita come la Cina, dove uno scontro commerciale che va avanti da quasi un anno tra il governo di Pechino e il governo Trump negli USA sta soffocando la seconda economia mondiale.

Sebbene il WTI la scorsa settimana abbia registrato l’aumento settimanale più alto di almeno sei mesi, con un rimbalzo di quasi l’8%, il mercato di venerdì è stato al ribasso per la presa di profitto da parte degli investitori sulla scia dei timori per il fatto che le ultime trattative commerciali USA-Cina si siano concluse senza un esito positivo.

I funzionari USA presenti alle trattative hanno affermato che qualsiasi accordo stretto con Pechino dovrà comprendere una completa “verifica ed effettiva attuazione” ed i funzionari cinesi hanno risposto che “entrambe le parti” sono obbligate a mantenere le proprie promesse. Dire che nessuno dei due si fida dell’altro sarebbe minimizzare. Restano circa 45 giorni alle due parti per raggiungere un’intesa prima della scadenza del 1° marzo, quando saranno applicati ulteriori dazi USA su 200 miliardi di dollari di beni cinesi.

Anche se venisse trovato un accordo, si teme che la crescita cinese 2019 possa essere una delle più deboli dal 1990. In quanto principale consumatore di greggio al mondo, qualsiasi debolezza dell’economia del paese avrà conseguenze significative sulla domanda energetica.

A parte la Cina, il WTI sopra i 50 dollari scatena le preoccupazioni di un’altra impennata della produzione di petrolio da scisto USA, schizzata di oltre 2 milioni di barili al giorno nel 2018 alla cifra record di 11,7 milioni di barili al giorno. Secondo Reuters, l’agenzia JBC Energy la scorsa settimana ha affermato che è possibile che la produzione statunitense sia “significativamente al di sopra dei 12 milioni di barili al giorno” questo mese.

Oltre al greggio, una delle materie prime più forti è il palladio, diventato la scorsa settimana il metallo con più valore al mondo, dopo che il suo prezzo spot ha registrato i massimi storici sopra i 1.300 dollari l’oncia, spodestando l’oro.