I rendimenti dei Treasury schizzano, aumenta la paura dell’inflazione
Investing.com | 19.04.2022 14:38
Chiunque abbia un po’ di sale in zucca ora probabilmente ha davvero paura dell’inflazione. E l’impennata dei rendimenti dei Treasury riflette chiaramente questa paura.
L’indice sui prezzi al consumo USA di marzo è salito dell’8,5% sull’anno, anche se gli ottimisti che considerano il cosiddetto tasso di inflazione “core” fanno notare che è risultato inferiore alle attese, allo 0,3%, suggerimento che l’inflazione possa aver raggiunto il picco.
Purtroppo no.
L’indice sui prezzi alla produzione pubblicato la scorsa settimana è balzato di ben l’11,2%. L’indice IPP indica che i prezzi al consumo continueranno a salire.
Il rendimento dei Treasury a 10 anni è schizzato ieri sopra il 2,88% ad un certo punto, dopo i tre giorni di festa. Poi è sceso, ma ha comunque registrato un rialzo di quasi 5 punti base sulla giornata.
L’incremento del rendimento decennale sta superando quello del rendimento a 2 anni, ampliando lo spread tra i due e sconvolgendo gli analisti tecnici, che vedono una resistenza nel range di 30-40 bps e temono le conseguenze di una curva del rendimento oltre quel livello.
Il rendimento dei titoli del Tesoro a 2 anni ha superato il 2,45% ieri, con un rialzo di appena un punto base sulla giornata, ed un divario in ampliamento potrebbe segnalare la perdita di fiducia che la Fed sarà in grado di ridurre l’inflazione sul lungo termine.
In un contesto di inflazione bassa, gli economisti, ed i consumatori, potrebbero ignorare l’indice IPP e le oscillazioni dei prezzi di alimentari ed energetici, che vengono esclusi dal tasso “core”.
Ma l’impennata dei prezzi di petrolio, gas, alimenti ed altre materie prime sta ora trainando gli aumenti dei prezzi, modificando le aspettative dei consumatori.
I bond non mentono: l’inflazione non ha raggiunto il picco
Vota l’App
Il governo, la Fed, Wall Street e molti dei media finanziari hanno un interesse personale ad offuscare questa realtà. Ma il mercato dei bond non mente, anche se qualche investitore potrebbe essere temporaneamente fuorviato da analisi ottimistiche. In questo ambiente, ci sono in gioco i soldi.
Meno di un mese fa, Goldman Sachs stimava che il rendimento dei decennali avrebbe potuto raggiungere il 2,7% entro la fine di quest’anno. Ovviamente ha di gran lunga superato quel livello nell’ultima settimana.
Mohamed El-Erian, ex CEO di PIMCO ora capo economista di Allianz, dice che l’inflazione non ha raggiunto il picco e che la Fed potrebbe dover alzare l’obiettivo dal 2% per evitare di perdere credibilità. Portare l’obiettivo al 3%, però, sarebbe “incredibilmente controverso”, secondo l’esperto.
Ieri in Europa era festa, ma gli investitori erano ancora sconcertati dalla decisione della scorsa settimana della Banca Centrale Europea di evitare di dare una data per la chiusura dello stimolo monetario, nonostante l’ultima lettura sull’inflazione nella zona euro sia stata del 7,5%.
Gli investitori hanno comprato bond governativi UE, abbassando i rendimenti. Il rendimento dei bond decennali tedeschi, di riferimento, è sceso sotto lo 0,77% dopo l’annuncio.
Tuttavia, Otmar Issing, il primo capo economista della BCE nonché uno dei fondatori dell’euro, ha criticato la decisione accusando la banca centrale di aver “vissuto in una fantasia” avendo ignorato l’arrivo dell’inflazione.
Issing, ex funzionario della Bundesbank tedesca, ha espresso l’avversione del suo paese all’inflazione in modo esplicito. In un’intervista al Financial Times, ha dichiarato:
“L’inflazione era un drago dormiente; ma ora si è svegliato”.
Il trading degli strumenti finanziari e/o di criptovalute comporta alti rischi, compreso quello di perdere in parte, o totalmente, l’importo dell’investimento, e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. I prezzi delle criptovalute sono estremamente volatili e potrebbero essere influenzati da fattori esterni come eventi finanziari, normativi o politici. Il trading con margine aumenta i rischi finanziari.
Prima di decidere di fare trading con strumenti finanziari o criptovalute, è bene essere informati su rischi e costi associati al trading sui mercati finanziari, considerare attentamente i propri obiettivi di investimento, il livello di esperienza e la propensione al rischio e chiedere consigli agli esperti se necessario.
Fusion Media vi ricorda che i dati contenuti su questo sito web non sono necessariamente in tempo reale né accurati. I dati e i prezzi presenti sul sito web non sono necessariamente forniti da un mercato o da una piazza, ma possono essere forniti dai market maker; di conseguenza, i prezzi potrebbero non essere accurati ed essere differenti rispetto al prezzo reale su un dato mercato, il che significa che i prezzi sono indicativi e non adatti a scopi di trading. Fusion Media e qualunque fornitore dei dati contenuti su questo sito web non si assumono la responsabilità di eventuali perdite o danni dovuti al vostro trading né al fare affidamento sulle informazioni contenute all’interno del sito.
È vietato usare, conservare, riprodurre, mostrare, modificare, trasmettere o distribuire i dati contenuti su questo sito web senza l’esplicito consenso scritto emesso da Fusion Media e/o dal fornitore di dati. I diritti di proprietà intellettuale sono riservati da parte dei fornitori e/o dalle piazze che forniscono i dati contenuti su questo sito web.
Fusion Media può ricevere compensi da pubblicitari che compaiono sul sito web, in base alla vostra interazione con gli annunci pubblicitari o con i pubblicitari stessi.