Il giorno della Fed: cosa deciderà e quali impatti possibili sui mercati
Investing.com | 21.09.2022 07:56
0.75%. Questo è il numero che oggi i mercati hanno in mente sul possibile rialzo tassi della Fed (ma attenzione anche ad un rialzo dell'1%). In questi termini, soprattutto dopo Jackson Hole, sembrerebbe già prezzato (con la discesa delle ultime settimane) questo scenario.
Ma andiamo con ordine…
Quello che vedete sopra, è il (teorico e più probabile) percorso che la Federal Reserve dovrebbe compiere per un rialzo tassi da qui a fine anno (si arriverebbe quindi ad una forchetta 4-4.25%).
Come potete vedere anche dal nostro tuttavia (immagine sotto), i rialzi dovrebbero proseguire almeno fino a marzo, per raggiungere una forchetta (definitiva si spera) del 4.5-4.75%.
Quale impatto sui mercati?
Ora che abbiamo analizzato il possibile percorso dei tassi Fed, vediamo come potrebbero muoversi i mercati. Innanzitutto, dobbiamo sempre ricordare che i mercati azionari scontano tutto, e tipicamente si muovono in anticipo. Perciò molte delle notizie e degli eventi negativi, compresi i prossimi rialzi, sono in gran parte prezzati.
Ciò che ancora manca probabilmente, è la possibile recessione (che a mio giudizio casomai ci fosse sarebbe lieve e controllata), con impatto sugli utili delle prossime trimestrali.
Qui vediamo infatti come la linea blu potrebbe tendenzialmente allinearsi a quella gialla, ovvero indebolimento degli utili a seguito di inasprimento dei tassi Fed.
Ma ancora una volta, ritengo che dopo le prossime trimestrali, la quasi totalità degli eventi sarà prezzata, e di conseguenza ci sarà spazio per una vera ripartenza delle quotazioni.
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Chiudo dicendo che settembre è storicamente un mese negativo per i mercati (quindi nulla di nuovo), e bisognerà monitorare la tenuta dei minimi di metà giugno, con due possibili scenari:
- I minimi tengono e si riparte direttamente da lì
- I minimi vengono rotti, e si potrebbe assistere ad un calo brusco ma ad una ripresa altrettanto rapida e veloce in stile periodo Covid
Come sempre il tempo ci dirà davvero come andranno le cose, noi possiamo come sempre agire solo su asset allocation, gestione della liquidità e gestione emotiva.
Alla prossima!
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