Dylan Banchetti | 03.10.2022 10:33
Nel terzo trimestre oil prices ha seguito il costante declino del mercato, scendendo del 25% dall'inizio di luglio. Eppure, l'offerta di petrolio sembra diventare sempre più rigida, con poche possibilità di allentamento a breve. L'offerta è in fase di stallo mentre la domanda è destinata a crescere, lasciando intendere che il rialzo dei prezzi a cui abbiamo assistito con l'allentamento delle restrizioni Covid potrebbe ripetersi.
Come la maggior parte degli altri strumenti finanziari nel 2022, il percorso di ribasso del petrolio ha più a che fare con il sentimento del mercato che con le dinamiche della domanda e dell'offerta. La Federal Reserve, politica aggressiva, un punto di riferimento per le altre banche centrali, fa temere agli investitori una ha avvertito Amin Nasser di Saudi Aramco (TADAWUL:2222), anni di investimenti insufficienti nella nuova produzione di petrolio stanno iniziando a produrre effetti. E, in questo clima macro, la spesa in conto capitale per l'energia non mostra alcun segno di ripresa. Anzi, sta crollando.
Il rallentamento della domanda spiega in parte la sottovalutazione da parte del mercato della scarsità dell'offerta globale di petrolio. Tuttavia, la domanda è destinata a riprendersi prima o poi e ci sono due situazioni che suggeriscono che ciò potrebbe accadere prima che poi. 1) la Cina (e i suoi 1,4 miliardi di persone) rimane in gran parte sotto sequestro ed è destinata a riaprire i battenti entro la fine dell'anno; 2) l'impennata dei prezzi del gas porterà a un aumento della domanda di combustibili (compreso il petrolio) per la produzione di elettricità.
L'attuale equilibrio dei mercati petroliferi è temporaneo e fragile, tenuto in piedi da un passo indietro della domanda. Qualsiasi passo in avanti sfonderebbe il tetto dell'offerta, esercitando una massiccia pressione al rialzo sui prezzi. Non si tratta di stabilire se la domanda si riprenderà, ma quando.
Nel mio prossimo articolo, vi illustrerò un'azienda energetica ben posizionata per cavalcare la ripresa della domanda quando si verificherà.
Divulgazione: l'autore non detiene attualmente alcuna posizione in titoli legati al petrolio. Questo articolo è scritto solo a scopo informativo. Non costituisce una sollecitazione, un'offerta, un consiglio, una consulenza o una raccomandazione di investimento.
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