Il titolo di Dell Technologies è allettante dopo la sua rinascita?
Investing.com | 31.05.2019 12:30
Il settore degli hardware non è il posto giusto in cui trovarsi quando le principali economie al mondo - Stati Uniti e Cina - sono impantanate in un’aspra lotta commerciale che potrebbe sconvolgere la crescita economica globale ed ostacolare le spese sia dei consumatori che delle grandi aziende.
In questo clima di incertezza, tuttavia, c’è un titolo che sta resistendo sorprendentemente bene. Si tratta della rinata Dell Technologies Inc (NYSE:DELL). Dopo essere tornato sulla borsa di New York a dicembre, il titolo è schizzato di oltre il 45%, rispetto al rialzo di solo il 9% del suo diretto rivale, Hewlett Packard Enterprise Co (NYSE:HPE). Il titolo di Dell ha chiuso in salita dello 0,3% a 66,41 dollari ieri.
Quindi, cosa sta entusiasmando gli investitori stavolta? Dell è stata privatizzata nel 2013 per trasformare la sua attività da venditore di hardware ad una compagnia diversificata che potrebbe ottenere una partecipazione di mercato significativa nelle aree ad alta crescita dell’economia digitale, come archiviazione, server, protezione dei dati e reti.
Poco prima del suo ritorno in borsa lo scorso anno, Dell si è fusa con EMC Corp (NYSE:EMC), formando una potenza tecnologica con vendite annue che dovrebbero toccare i 95 miliardi di dollari nell’anno fiscale in corso, rispetto ai circa 57 miliardi di quando aveva lasciato la scena pubblica. A questo livello, Dell si piazzerebbe come quinta maggiore compagnia tech quotata in borsa negli Stati Uniti per ricavi annui, dietro Microsoft (NASDAQ:MSFT).
h2 Una Dell più grande è più potente/h2Il fulcro della strategia del fondatore ed amministratore delegato Michael Dell consiste nel creare una compagnia di operazioni integrate che possa coinvolgere i clienti da una divisione all’altra e spingere l’aumento delle vendite e dei profitti, per compensare le attività a margine più basso della compagnia. L’aggiunta dell’attività di archiviazione di EMC, a margine più alto, offre opportunità di cross-selling, mentre la sua partecipazione dell’82% in VMware, che fornisce infrastrutture digitali ad oltre 500.000 clienti in tutto il mondo, va a sommarsi alla riga dei risultati.
L’ultima dimostrazione di questa forza si è avuta ieri, quando Dell ha riportato i più recenti utili trimestrali, superando le aspettative sugli EPS di Wall Street. Grazie alla forte domanda aziendale per computer e servizi, i profitti di Dell sono saliti a 1,45 dollari ad azione, escludendo gli elementi una-tantum, dalle previsioni previste di 1,20 dollari ad azione. Le vendite della divisione PC sono balzate del 6,2% a 10,9 miliardi, mentre le vendite aziendali hanno visto un’impennata del 13% per l’aumento della domanda dei servizi su abbonamento per PC.
Vota l’App
La dimensione maggiore di Dell e la sua offerta diversificata hanno però un prezzo. Alcuni analisti hanno espresso apprensione circa l’enorme debito che grava sul bilancio della compagnia, arrivato a 49 miliardi di dollari in seguito alle acquisizioni. L’indebitamento non è un problema quando le vendite sono in aumento e la compagnia sta avendo profitti. Ma il settore degli hardware è un’attività altamente ciclica che potrebbe vedere un brusco rallentamento se l’economia frenasse o se i dazi facessero lievitare i costi per i consumatori.
Nelle sue previsioni per l’anno fiscale 2020, Dell ha avvertito che la crescita delle vendite rallenterà nel corso del prossimo anno, a causa dei problemi economici globali che potrebbero indebolire la domanda aziendale dei suoi prodotti hardware.
Queste preoccupazioni, nonché l’integrazione della compagnia, ancora un lavoro in corso d’opera, hanno contribuito a mantenere sotto pressione la sua valutazione. Il titolo è scambiato a sole nove volte gli utili stimati per l’anno fiscale 2021, rispetto al multiplo P/E medio del settore di 14.
Morale della favola
Ci sono più motivi per amare piuttosto che per odiare il titolo di Dell in seguito alla ristrutturazione ed espansione della compagnia. Con la sua posizione di leadership di mercato in molte categorie di prodotti, il nuovo mix di attività di Dell è molto più potente. Può ora sopportare gli ostacoli ciclici meglio di molti dei suoi rivali, forti nel settore hardware.
Ma, dopo una possente impennata, il titolo rispecchia molto queste dinamiche sul breve termine. Sul lungo termine, riteniamo che i lati positivi superino di gran lunga i negativi, rendendo Dell un’aggiunta allettante al portafoglio quando il prezzo diventerà favorevole.
Il trading degli strumenti finanziari e/o di criptovalute comporta alti rischi, compreso quello di perdere in parte, o totalmente, l’importo dell’investimento, e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. I prezzi delle criptovalute sono estremamente volatili e potrebbero essere influenzati da fattori esterni come eventi finanziari, normativi o politici. Il trading con margine aumenta i rischi finanziari.
Prima di decidere di fare trading con strumenti finanziari o criptovalute, è bene essere informati su rischi e costi associati al trading sui mercati finanziari, considerare attentamente i propri obiettivi di investimento, il livello di esperienza e la propensione al rischio e chiedere consigli agli esperti se necessario.
Fusion Media vi ricorda che i dati contenuti su questo sito web non sono necessariamente in tempo reale né accurati. I dati e i prezzi presenti sul sito web non sono necessariamente forniti da un mercato o da una piazza, ma possono essere forniti dai market maker; di conseguenza, i prezzi potrebbero non essere accurati ed essere differenti rispetto al prezzo reale su un dato mercato, il che significa che i prezzi sono indicativi e non adatti a scopi di trading. Fusion Media e qualunque fornitore dei dati contenuti su questo sito web non si assumono la responsabilità di eventuali perdite o danni dovuti al vostro trading né al fare affidamento sulle informazioni contenute all’interno del sito.
È vietato usare, conservare, riprodurre, mostrare, modificare, trasmettere o distribuire i dati contenuti su questo sito web senza l’esplicito consenso scritto emesso da Fusion Media e/o dal fornitore di dati. I diritti di proprietà intellettuale sono riservati da parte dei fornitori e/o dalle piazze che forniscono i dati contenuti su questo sito web.
Fusion Media può ricevere compensi da pubblicitari che compaiono sul sito web, in base alla vostra interazione con gli annunci pubblicitari o con i pubblicitari stessi.