Il vero motivo per cui gli indici sono cresciuti così tanto
Andrea Guzzonato | 20.02.2023 10:42
Ecco perché gli indici sono cresciuti così tanto…
Questo grafico potrebbe essere visto come una buona notizia per chi predilige gli investimenti in indici…
Infatti, i fan degli investimenti passivi lo considerano come una conferma del fatto che il semplice investire 100-200€ al mese in indici sia la scelta migliore.
Tuttavia, se sei un briciolo cinico, saprai bene di non doverti fermare all’apparenza.
I flussi verso i fondi passivi negli ultimi 5 anni sono stati enormi.
Nel mentre, circa 5 anni fa i fondi attivi hanno iniziato a perdere investitori.
È possibile che questa stupenda sovraperformance degli indici rispetto ai fondi attivi sia stata guidata in gran parte dai flussi di denaro, piuttosto che dalla mancanza di abilità dei gestori?
Potrebbe essere che la popolarità degli investimenti passivi spieghi il loro successo più di quanto il suo successo spieghi la loro popolarità?
Ma non fermiamoci qui.
Se è vero che la performance dell'SP500 è stata in gran parte guidata dai flussi negli ultimi 5 anni, allora quanto è davvero efficiente il mercato?
È possibile che la popolarità degli investimenti passivi abbia contribuito a gonfiare un'altra bolla del mercato azionario?
Sulla base dei numeri, siamo in una situazione di bolla paragonabile al 2000 e al 1929...
L'investimento passivo si basa sull'idea che i mercati siano efficienti.
Di conseguenza, gli investitori che investono nell'indice realizzeranno i rendimenti collettivi generati dalle attività sottostanti.
Ma se il mercato si separa dai suoi fondamentali sottostanti a causa del predominio degli acquisti “stupidi”, questa forma di investimento può rivelarsi una tragedia nel medio-lungo termine.
"Quando tutti iniziano ad adottare una strategia, la stessa strategia smette rapidamente di funzionare”
E quando vieni da decenni di conferme e hai ulteriori riscontri guardando il grafico del passato…
Come una rana nella pentola rifiuta di saltare fuori mentre la temperatura sale…
Anche le mandrie di investitori passivi comprano a qualsiasi prezzo ignorando cosa succeda nel mondo reale.
Come accaduto nel 1929 e nel 2000, quando se ne accorgeranno sarà troppo tardi.
In finanza non esistono pasti gratis.
Fortunatamente per noi, dato che se bastasse investire qualche centone al mese per guadagnare, non esisterebbero le centinaia di persone che hanno scelto di seguirci nei nostri portafogli di investimento privati.
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Non passeremmo ore e ore al giorno a studiare se investire in SP500 funzionasse in eterno.
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