La BNS diffonde il suo rapporto annuale
Swissquote Ltd | 23.03.2017 13:36
Dall’ultimo rapporto annuale della BNS emerge che la banca centrale svizzera ha acquistato circa 67 miliardi di CHF in valute straniere per proteggere il franco.
Si tratta di una cifra inferiore rispetto al 2015, quando fu rimossa la base minima di cambio.
La BNS ritiene ancora che il franco sia “significativamente sopravvalutato” e dunque la politica dei tassi d’interesse negativi è più calzante che mai.
Per ora, però, la banca mantiene un approccio attendista.
Le incertezze politiche in Europa pesano molto sull’EUR/CHF e crediamo che le pressioni ribassiste non accenneranno a diminuire.
Sul fronte dei dati svizzeri, l’inflazione non è mai stata così elevata, allo 0,6% a/a, e il tasso di disoccupazione rimane moderato, al 3,6%.
Le esportazioni preoccupano un po’ di più, alla luce dei due cali consecutivi di gennaio e febbraio (rispettivamente -4% e -2,2%).
Nel breve e medio termine, il franco svizzero dovrebbe rimanere sotto quota 1,0800 e la BNS probabilmente interverrà per evitare un rafforzamento eccessivo.
Infine, nonostante i massicci programmi di QE, crediamo che la BCE a breve entrerà in un ciclo di restringimento – con l’obiettivo di ridurre la divergenza con la politica degli USA – cosa che gioverà sicuramente all’economia svizzera.
EUR/USD
L'EUR/USD spinge verso l'alto, anche se la coppia è in pausa attualmente attorno a 1,0800. Una violazione al rialzo del canale darebbe luogo a pressioni all'acquisto persistenti. La resistenza oraria è data a una distanza di 1,0874 (massimo 08/12/2017). Un supporto robusto giace a 1,0493 (minimo 22/02/2017). La struttura tecnica suggerisce un aumento più incisivo verso la resistenza a 1,0874. A lungo termine, la croce della morte di fine ottobre rivela un ulteriore orientamento ribassista. La coppia ha violato il supporto chiave a 1,0458 (minimo 16/03/2015). La resistenza chiave giace a 1,1714 (massimo 24/08/2015). Si prevede che viaggerà verso la parità.
GBP/USD
La coppia GBP/USD ha violato il canale discendente. La coppia ha infranto la resistenza a 1,2429 e vi è spazio per un ulteriore forza. La resistenza oraria è data a 1,2570 (massimo 24/02/2017). Un supporto orario giace a 1,2324 (minimo 03/17/2017). La struttura tecnica di lungo termine è ancor più negativa perché il voto sulla Brexit ha spianato la strada a un ulteriore declino. Il supporto di lungo termine a 1,0520 (01/03/85) costituisce un buon obiettivo. Una resistenza di lungo termine è costituita da 1,5018 (24/06/2015) e indicherebbe un capovolgimento a lungo termine nel trend negativo. Tuttavia, al momento ciò appare molto improbabile.
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USD/JPY
La coppia USD/JPY non è riuscita a infrangere la resistenza chiave a 115,62 (massimo 19/01/2016), il che conferma la persistente pressione a vendere. La coppia ha violato il forte supporto a 111,36 (minimo 28/11/2016). La resistenza oraria si ubica a 113,57 (massimo 16/03/2017). Siamo a favore di un’impostazione ribassista a lungo termine. Un supporto giace attualmente a 96,57 (minimo 10/08/2013). Appare assolutamente improbabile un graduale rialzo verso la forte resistenza a 135,15 (massimo 01/02/2002). Si prevede un’ulteriore flessione verso il supporto a 93,79 (minimo 13/06/2013).
USD/CHF
L' USD/CHF è in declino. Un supporto robusto giace a 0,9862 (minimo 31/01/2017). La resistenza chiave è data a una distanza di 1,0344 (massimo 15/12/2016). Si prevede un'ulteriore debolezza continua. Nel lungo periodo, la coppia scambia ancora nella fascia dal 2011, nonostante alcune turbolenze generate dalla rimozione dell’ancoraggio del CHF da parte della BNS. Il supporto chiave giace a 0,8986 (minimo 30/01/2015). Dalla rimozione dell’ancoraggio di gennaio 2015, la struttura tecnica favorisce tuttavia un’impostazione rialzista di lungo termine.
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