La settimana dei titoli in anticipo: L'allentamento del commercio della volatilità potrebbe prolungare la tendenza al ribasso
Michael Kramer | 07.08.2023 10:07
La scorsa settimana le azioni sono scese, creando modelli di engulfing ribassista sui grafici settimanali. Il più evidente è stato quello di S&P 500, che ha visto il corpo della candela rossa superare completamente il corpo della candela verde della settimana precedente.
Questo modello era presente anche su Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ).
Il Dow Jones Industrial Average:
e l'iShares Russell 2000 ETF (NYSE:IWM):
Era presente anche nel rapporto tra SPY e TLT sul grafico giornaliero.
Inoltre, questa settimana ha visto la conferma del modello engulfing ribassista sul grafico giornaliero del 27 luglio.
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Si tratta di segnali tecnici ribassisti, e se vengono confermati con un'altra settimana di ribasso suggeriscono che probabilmente il mercato è ancora in ribasso. Ma soprattutto, la settimana scorsa, l'operazione short sulla dispersione della volatilità implicita ha mostrato segni di cedimento; da tempo seguiamo questa operazione.
Si tratta di un'operazione in cui un fondo effettua uno short sull'S&P 500 a livello di indice e va lungo sulla volatilità dei componenti dell'S&P 500, mentre va lungo sui titoli sottostanti. Uno strumento per misurare questo trade è l'indice di correlazione implicita a un mese, che ha avuto una settimana importante, salendo a quasi 21, dopo essere sceso a livelli che non si vedevano dalla fine del 2017 e dall'autunno del 2018. L'aumento dell'indice suggerisce che il trade di volatilità breve è molto probabilmente in procinto di crollare.
Uno dei motivi per cui sta crollando è che stiamo assistendo a un rapido aumento dei tassi e il dollaro sta riprendendo slancio. Il USD/CAD ha avuto un movimento massiccio questa settimana ed è sul punto di rompere e passare a 1.36.
Il VIX sembra muoversi di pari passo con questo scambio USD/CAD e quando l'USD/CAD sale, il VIX tende a muoversi di pari passo.
Questo è stato visibile ed esposto venerdì quando l'USD/CAD ha iniziato a salire intorno alle 12:45 ET.
Gran parte della forza di dollar deriva da due fonti: un'economia statunitense migliore di quanto si temesse, che sta inducendo molti analisti ad abbandonare le loro previsioni di recessione, e l'innalzamento del tetto massimo da parte della BOJ Japan 10-Year. I tassi negli Stati Uniti si sono spostati verso l'alto, insieme all'aumento dei tassi in Giappone.
Se questa operazione continuerà a svolgersi, il prossimo livello di supporto per l'S&P 500 sarà un gap intorno a 4.440 e poi a 4.390.
Il QQQ non è riuscito per due giorni di fila a superare la resistenza a 375 dollari, il che è ribassista perché quel prezzo era stato in precedenza un supporto. Il prossimo livello di supporto è quindi 368 dollari e poi 358 dollari.
Ma forse il più importante di tutti è il significativo calo di Apple (NASDAQ:AAPL) della scorsa settimana. Il titolo è sceso al di sotto di un trend rialzista in atto dall'inizio di gennaio. Si è trattato di un rally molto ben controllato sulla via del rialzo, e ora quella tendenza è stata interrotta. Questo potrebbe essere il titolo da tenere d'occhio perché se Apple non si riprende, l'intera operazione di dispersione della volatilità a breve non può funzionare, portando a un ulteriore disfacimento dell'operazione. Il prossimo grande livello di supporto di Apple non arriverà prima di 175 dollari.
Il video gratuito su YOUTUBE di questa settimana:
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