Lunedì nero sui mercati

Prima seduta della settimana contraddistinta dall’avversione al rischio, con vendite sui mercati azionari sparse, non solamente a livello geografico (male sia l’Asia, l’Europa che l’America) ma perfino settoriale. A tal riguardo, osservando il principale indice americano, notiamo come tutti i settori hanno ieri registrato correzioni, con il difensivo che ha catalogato una minore caduta rispetto al ciclico e soprattutto al tecnologico.

Mercati che segnalano una maggiore preoccupazione sul percorso di crescita economica, in attesa di scoprire il dato odierno sul livello di inflazione statunitense che, come da attese, dovrebbe aggiornarsi su nuovi massimi degli ultimi quarant’anni, al 8,4%.

Sono lontani i giorni in cui l'inflazione era considerata transitoria dalla Fed. Dalla pubblicazione del verbale della riunione di marzo, in cui la Fed ha aumentato il tasso di 25pb, sono emerse le maggiori preoccupazioni da parti del comitato esecutivo. A riguardo notiamo infatti come nei FedWatch, negli ultimi sette giorni, gli investitori si sono posizioni sulla riunione di dicembre dal precedente livello dei 250-275pb agli attuali 275-300pb.

Inoltre, i piani di riduzione del bilancio della Fed di 95 miliardi di dollari ogni mese, mostrano i suoi maggiori effetti sui rendimenti dei Treasury statunitensi. Con una domanda statale in riduzione i rendimenti sono in netto aumento. Ciò da una parte ha portato la curva dei rendimenti in una situazione normale, viene quindi meno la preoccupazione di una prossima recessione, tuttavia, i maggiori rendimenti spingono soprattutto al ribasso i settori maggiormente sensibili, quali il tecnologico e il Growth.

Non hanno neanche giocato a favore i tanti e forti discorsi dei membri del FOMC, che ormai da diversi giorni tengono sotto scacco i mercati finanziari. Ieri è stato il turno di Bostic, Bowman, Williams ed Evans. Oggi invece assisteremo ai discorsi di Brainard e Barkin.

Effetto elezioni francesi che sembra oggi già aver interrotto l’euforia. Successivamente alla vittoria al primo round del Presidente Macron lo spread tra l’OATs-Bund, ovvero il decennale francese e tedesco, ha ieri registrato una forte correzione, scendendo dai precedenti 55 punti e chiudendo a 48 punti. Oggi, tuttavia, lo spread scambia già intorno ai 50 punti. Simile situazione è visibile inoltre sulla coppia EURUSD, che fatica ad invertire la sua tendenza ribassista.

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La giornata odierna vede protagonista in Europa la lettura in Germania sul sentiment tedesco ZEW, atteso in maggiore calo per il mese di aprile a -48. Indicatore ZEW che lo scorso mese aveva fatto registrare un calo di circa 93 punti, attestandosi a -39,3 sul più basso livello dall’inizio della pandemia di Covid. Con le aspettative economiche in calo e quelle inflazionistiche al rialzo il rischio di una stagflazione in Germania si fa sempre maggiore.

Come riportato il dato maggiormente atteso per la giornata è quello delle 14:30 dove negli Stati Uniti saranno pubblicate le letture sul livello di inflazione di marzo. Un eventuale aumento del livello di inflazione core potrebbe esercitare maggiore pressione sulla Fed per un inasprimento della politica monetaria.

Report mensile da parte dell’OPEC atteso nella giornata. Con i prezzi del greggio, sia Brent che WTI, scesi sotto i 100 dollari al barile, a seguito dei crescenti casi di Covid in Cina e dei massicci rilasci di greggio dalle riserve strategiche sarà a questo punto interessante monitorare se il cartello possa ascoltare le richieste occidentali di un aumento della produzione. Si noti tuttavia come l’OPEC potrebbe nuovamente escludere nuovi rialzi, soprattutto alla luce dei dati americani di venerdì scorso dove il numero di piattaforme petrolifere statunitensi attive è aumentato al massimo di due anni a 546, secondo i dati di Baker Hughes.

Per un problema che si risolve uno nuovo sembra incombere. La Casa Bianca sembra infatti, per ora, aver risolto le preoccupazioni dei rincari dei prezzi della benzina, grazie soprattutto al rilascio record del petrolio dalle riserve strategiche. Ma un nuovo problema politico sta sorgendo, con i prezzi del gas statunitense Henry Hub che hanno registrato un nuovo massimo dagli ultimi 13 anni, scambiando sopra i $6.6.

 
Criptovalute che continuano ad essere trascinate al ribasso dal continuo crollo del mercato tecnologico. La capitalizzazione complessiva è di nuovo scesa sotto i $2.000 miliardi, con Bitcoin che è di nuovo scambiato sotto i $40.000, in calo di quasi il 15% negli ultimi 7 giorni. L’ultimo report Glassnode rileva come ben tre quarti degli indirizzi BTC sono ancora in profitto, nonostante il recente calo.
 
 
Gabriel Debach
eToro Italian Market Analyst
 
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