Bruno Nappini | 25.02.2022 07:19
Mercati assolutamente in preda ad attacchi di panico seguiti da improvvise esplosioni di euforia, che aprono in profondo rosso ed in chiusura recuperano tutto facendo segnare escursioni di prezzo importanti.
Questa situazione di isteria rende particolarmente complicato operare con coerenza in mercati che in pochi attimi riescono a fare tutto ed il contrario di tutto. Vediamo se i posizionamenti ed i riposizionamenti monetari degli operatori dello specialistico mercato dei derivati ci vengono in aiuto e se veramente è tutto oro quel che luccica.
L'istogramma sotto è riferito al Vstoxx. Tutti sanno che il Vstoxx, come il Vix, è l'indice della volatilità, ovvero misura la volatilità della volatilità delle opzioni quotate sui relativi mercati.
Questi sono i posizionamenti monetari che hanno assunto gli operatori negli ultimi giorni di borsa sul Vstoxx scadenza Marzo. Notevoli sono gli ingressi di put sotto al prezzo, le chiusure di call atm e le nuove aperture di call sui lontanissimi strike 50 e 55. Va da sè che un posizionamento del genere, insieme al fenomeno della Backwardation sulla curva dei future che insiste ormai da una decina di giorni, conferma che gli operatori stanno prezzando un rialzo di questo sottostante e di conseguenza un aumento della volatilità sui mercati.
La chiusura positiva di ieri sera, dopo la forte negatività, ha riportato i prezzi a lambire dal basso verso l'alto Va-40 in una sorta di pull back.
Sul Dax sono entrate notevoli quantità di call sopra il prezzo e tante put itm in funzione di copertura a strike 15000. A questo fa seguito un ulteriore aumento della componente future in protezione delle numerose put oltrepassate dal prezzo ed una chiusura diffusa di posizioni un pò su tutti gli strike da 14600 a 13100.
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