PIL USA Q1: la crescita sembra destinata a rallentare nei dati di domani
James Picerno | 24.04.2024 08:42
L’economia statunitense sembra destinata a registrare una crescita più debole nel report sul PIL del primo trimestre atteso domani, giovedì 25 aprile, secondo la mediana di una serie di previsioni compilate da CapitalSpectator.com.
La crescita per il periodo gennaio-marzo attualmente si stima a +2,0% (tasso annuale reale destagionalizzato), invariato rispetto alla precedente previsione pubblicata il 5 aprile. Se corretto, il moderato aumento rappresenterà un altro trimestre di crescita in decelerazione.
L’economia è cresciuta del 3,4% nel quarto trimestre dell’anno scorso, in calo rispetto al precedente. Malgrado un altro round di crescita più debole, la maggior parte delle stime per il prossimo report del Q1 (la stima iniziale del Bureau of Economic Analysis) indica che l’economia continuerà ad espandersi ad un ritmo sano che minimizza il rischio di recessione.
In effetti, secondo alcuni, l’economia statunitense è surriscaldata.
“La forte recente performance degli Stati Uniti riflette una robusta produttività e crescita dell’occupazione, ma anche una forte domanda in un’economia che resta surriscaldata”, afferma il capo economista del FMI Pierre-Olivier Gourinchas. “E questo richiede un approccio cauto e graduale all’allentamento (monetario) da parte della Federal Reserve”.
Invece, alcuni analisti temono che il rinvio dei tagli dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve alimenti il potenziale di problemi nel corso dell’anno. Il timore si fonda sugli effetti ritardati degli aumenti dei tassi negli ultimi due anni, effetti che secondo alcuni economisti potrebbero estendere il recente trend di rallentamento nel secondo trimestre e oltre.
In altre parole, la domanda è se l’economia si stabilizzerà ad un tasso di crescita più lento o se decelererà ancora nei prossimi mesi. Per il momento, i numeri attuali sono inclinati verso la prima possibilità.
Un fattore importante a sostegno della previsione economica positiva: le spese dei consumatori sono ancora solide, in base ai livelli reali (rivisti sull’inflazione).
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Gli economisti di Wells Fargo (NYSE:WFC) affermano:
“La crescita dei consumi pro-capite reale è rimasta incredibilmente resiliente nonostante la campagna di inasprimento monetario della Fed iniziata a marzo 2022”.
La stima della compagnia per le spese del Q1 prevede un leggero calo rispetto al Q4, ma non abbastanza da innescare i timori che la spesa dei consumatori si stia riducendo.
“I consumatori ancora una volta sembrano essere rimasti impassibili davanti a tassi di interesse e inflazione elevati nel primo trimestre”, spiegano gli analisti della banca.
“Le forti spese delle vendite al dettaglio a marzo e il più alto balzo della spesa per i servizi in oltre un anno a febbraio indicano spese per i consumi pro-capite reali in salita ad un tasso annuo del 3,0% nel trimestre”.
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