Principali appuntamenti della settimana

Il tema sull’inversione della curva dei tassi americani continua ad essere il principale dibattito sui media e questo potrebbe portare alla fine a possibili prossime correzioni sui mercati. Attenzioni tuttavia a non confondere correzione con recessione, la quale non risulta essere ancora presente sul mercato.

La settimana che si apre sarà alquanto tranquilla in termini di dati economici o eventi, con l’attenzione principalmente rivolta alle pubblicazioni dell’ultima riunione della Federal Reserve (mercoledì) e BCE (giovedì), nonché con la consueta attenzione ai discorsi dei suoi membri.

Domenica 10 aprile si tiene il primo round sulle elezioni presidenziali in Francia, con Emmanuel Macron principale favorito e Marine Le Pen leggermente sopra la sfidante François Fillon. Un possibile dejà vu, come nel 2017, per il secondo round elettorale con una sfida Macron - Le Pen.

Lunedi 4 Aprile:
·         Europa: Riunione Eurogruppo e Bilancia commerciale Germania.
·         Regno Unito: Discorso Governatore BoE Bailey
·         Stati Uniti: Ordini alle fabbriche.

La mancanza di maggiori pubblicazioni lascerà gli investitori prevalentemente alla merce delle notizie proventi dal fronte russo (con le forti immagini di Bucha e le richieste per nuove sanzioni europeo) e dai timori dei rendimenti obbligazionari americani. Sullo sfondo la riunione dell’Eurogruppo prevede in agenda discussioni interessati: dall’impatto della guerra in Ucraina all’euro digitale, al mercato immobiliare fino al sistema bancario.

La bilancia commerciale tedesca potrebbe offrire alcuni interessanti spunti macroeconomici. Con l’indice di Francoforte in calo di oltre nove punti percentuali da inizio anno, sarà interessante monitorare l’evoluzione del suo import/export, sebbene il dato faccia riferimento al mese di febbraio (quindi con l’effetto invasione russa limitato). Nella sua ultima lettura di gennaio avevamo osservato un surplus in calo di €3,5mld, ai minimi da dicembre 2020, con l’export verso la Federazione Russa in crescita del 14,4%. In Spagna saranno diffusi i dati sul mercato del lavoro, con un tasso di disoccupazione che viaggia sul 13,3% e un’inflazione galoppante al 9,8%. Effetti che tuttavia non sembrano aver avuto un forte impattato sul principale indice di Madrid, l’Ibex 35, il quale viaggia in leggero territorio negativo -2,9% da inizio anno, tra i migliori principali indici continentali. Nel Regno Unito attenzione al discorso del Governatore BoE mentre negli Stati Uniti il principale dato sarà la rilevazione degli ordini alle imprese, previste in calo a febbraio dello 0,5%. Sul mercato obbligazionario da monitorare le audizioni dei titoli statali tedeschi a tre mesi e degli omologhi americani, i quali sono previsti al rialzo allo 0,605% (dagli attuali 0,53%). Tale dato è importante per coloro che monitorano l’evoluzione di segnali di recessione sulla curva dei rendimenti, offrendo un buon proxy nello spread con i Treasury decennali.

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Martedì 5 Aprile
·         Australia: Decisione sui tassi RBA.
·         Europa: Incontro Ecofin, Indice PMI S&P Global settore servizi (finale): Spagna, Italia, Francia, Germania, Zona Euro.
·         Stati Uniti: Bilancia commerciale, Indice ISM non manifatturiero e discorso al Forum sull’inflazione del membro FED Brainard.

La giornata si apre con la decisione di politica monetaria da parte della RBA (la banca centrale australiana). Le aspettative sono per un 16° mese consecutivo di mantenimento allo 0,1% del tasso ufficiale, sulla scia delle incertezze della guerra in Ucraina e della persistente crescita inflazionistica.

In Europa sono attese le pubblicazioni PMI finali per Spagna, Francia, Germania, Italia, Unione Europea e Regno Unito. Le aspettative sono per una visione rialzista per Francia e Regno Unito, mentre di contrazione per Spagna, Italia e Germania. Sullo sfondo da evidenziare la riunione dell’Ecofin il quale terrà discussioni nel diritto dell'UE a riguardo l'accordo globale raggiunto a livello di OCSE, secondo il quale il livello di imposizione fiscale applicato alle grandi multinazionali, in qualsiasi parte del mondo, non può essere inferiore al 15%. L'obiettivo è quello di raggiungere una posizione del Consiglio sulla proposta. Dopo la Digital Markets Act una ulteriore minaccia per le Big Tech americane in Europa.

Negli Stati Uniti la bilancia commerciale sarà di interessante rilevazione, dopo aver registrato il livello record a gennaio di $89,7 mld di disavanzo commerciale, con il continuo apprezzamento del dollaro americano (+6.07 in un anno) che di certo non agevola le esportazioni statunitensi. I PMI e l’ISM non manifatturiero saranno di interessanti rilevazioni, sebbene rischino di essere oscurati dai discorsi attesi da parte dei membri Fed, Brainard e Williams. Interessanti, inoltre, le pubblicazioni sulle scorte di petrolio API e sulle vendite di veicoli per marzo.

Mercoledì 6 Aprile
·         Cina: Indici PMI Caixin manifatturiero e servizi;
·         Europa: ordinativi alle imprese in Germania e prezzi alla produzione nell’UE. Discorsi membri BCE: Guidos, Schnabel, Panetta e Lane
·         Stati Uniti: Verbali ultima riunione FOMC, discorso Harker (membro FED) e scorte DoE.

Giornata che vede la rilevazione in Cina sui PMI dei servizi e Composite Caixin per il mese di marzo. Valori che rischiano di scendere sotto i 50 punti, lo spartiacque tra crescita e contrazione, a causa delle misure di contenimento dei focolai Covid nel paese. In Europa, diversi membri BCE sono attesi in diversi pannelli di discussione mentre nella mattinata sono attese le rilevazioni degli ordinativi tedeschi, dei PMI construction di marzo e sui prezzi alla produzione nell’Unione Europea.

Giornata maggiormente rilevante negli Stati Uniti con l’evento clou atteso alla 19:00: le pubblicazioni dei verbali FOMC dell’ultima riunione di marzo. Prima di questo saranno diffusi i dati sul mercato immobiliare, con i tassi sui mutui a 30 anni che viaggiano sul 4,67% ( in crescita del 45% da inizio anno, sui livelli di dicembre 2018). Scorte di petrolio e di derivati di forte interesse, sulla scia del piano Biden di utilizzo delle riserve strategiche americane.

Giovedì 7 Aprile:
·         Giappone: Leading indicator,
·         Europa: Produzione industriale (Germania), vendite al dettaglio e pubblicazioni verbali riunione BCE di marzo
·         Stati Uniti: Richieste settimanali sussidi di disoccupazione, discorso Bullard (membro Fed)

Giornata di giovedì che vede protagonista l’Unione Europea con la diffusione dei verbali dell’ultimo incontro di politica monetaria BCE. Un’ora prima saranno inoltre diffusi i dati sulle vendite al dettaglio. Negli Stati Uniti, oltre alle richieste di sussidi di disoccupazioni settimanali, saranno interessanti i vari discorsi dei membri Fed, con particolare rilevanza a quello di James Bullard (presidente della Federal Reserve di St Louis e membro più falco del comitato).

Venerdì 8 Aprile
·         Italia: Vendite al dettaglio.
·         Russia: Inflazione.

Giornata maggiormente tranquilla sul versante delle pubblicazioni con le rilevazioni in Italia delle vendite al dettaglio e in Giappone della confidenza al consumo. In Russia avremmo modo di monitorare l’evoluzione dei prezzi al consumo per il mese di marzo, i quali sono attesi al rialzo al 16,9% dai precedenti 9,2 punti percentuali

CRIPTOVALUTE: Bitcoin possibile vero protagonista nella settimana.
Il 6-9 aprile si terrà a Miami il Bitcoin 2022, ovvero il più grande raduno mondiale di Bitcoin. Evento che vedrà tra i vari relatori il presidente di El Salvador (Nayib Bukele), Paypal (NASDAQ:PYPL), Palantir, Riot Blockchain, Michael Saylor di MicroStrategy, Cathie Wood di ARK Invest – solo per citarne alcuni.

Tutto questo con Bitcoin che venerdì ha celebrato i 19 milioni di BTC minati (il 90% dell’offerta), lasciando solo 2 milioni rimasti in circolazione. Questo non vuol rappresentare nel breve una corsa al prodotto, in quanto i restanti due milioni di BTC non entreranno completamente in circolazione per altri 120 anni, fino al 2140 circa, poiché il tasso di produzione delle monete viene dimezzato ogni 210.000 blocchi.

Continua l’interesse sul Metaverso, nonostante una recente forte correzione dei suoi principali players. Citi Bank, nel suo ultimo rapporto di venerdi, ha sostenuto che, con un flusso di grandi nomi che rivelano la loro intenzione di far parte di questo imminente mondo digitale, il metaverso potrebbe diventare un'industria da 13 trilioni di dollari entro il 2030. Le stime rialziste di Citi arrivano più di un mese dopo quelle di JP Morgan (NYSE:JPM). Intatto anche Shiba Inu, ha recentemente affermato il suo progetto di metaverso SHIB.
 
Gabriel Debach
eToro Italian Market Analyst
 
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