Se siete alla ricerca di titoli growth, Rivian è il titolo giusto
Vincent Martin | 17.11.2022 11:38
- Dopo un anno dall’offerta pubblica iniziale, le azioni RIVN hanno deluso
- Ma, per la maggior parte, l’attività di Rivian è in linea con le aspettative
- I rischi ciclici e macroeconomici potrebbero essere dei deterrenti per la maggior parte degli investitori, mentre gli altri dovrebbero prendere in considerazione RIVN
Il 10 novembre 2021, Rivian Automotive Inc (NASDAQ:RIVN) è stata quotata in borsa. Nella più grande offerta pubblica iniziale dell’anno, Rivian ha raccolto 12 miliardi di dollari. Il titolo RIVN è stato quotato a 78 dollari e ha chiuso il suo primo giorno sopra i 100 dollari.
Martedì scorso, dopo esattamente un anno, le azioni RIVN hanno chiuso a 35,15 dollari, con un calo del 65% rispetto alla chiusura del primo giorno. Questo crollo sembra suggerire che Rivian abbia deluso gli investitori.
Fonte: Investing.com
Ma, in realtà, le cose non sembra essere così. questo il caso. Fino a ora, Rivian ha per lo più mantenuto le sue promesse.
Piuttosto, ciò che ha colpito il titolo RIVN è un ampio sell-off dei titoli growth e l’aumento dei rischi esterni. Nessuno di questi effetti a breve termine può o deve essere ignorato. Tuttavia, gli investitori disposti ad avere una visione di lungo periodo e ad assumersi questi rischi a breve termine, dovrebbero almeno prendere in considerazione RIVN dopo il sell-off.
Perché non è cambiato nulla per Rivian
Quando Rivian è stata quotata in borsa un anno fa, le prospettive a medio termine erano chiare. Rivian avrebbe perso denaro per un certo periodo di tempo a venire, mentre aumentava la produzione della sua piattaforma R1 per i consumatori e della sua offerta commerciale EDV (Electric Delivery Van).
Il grande investitore Amazon.com (NASDAQ:AMZN) avrebbe assorbito la maggior parte della produzione di EDV.
Questo aspetto rimane quasi praticamente identico. Proprio la scorsa settimana, la stessa Amazon ha pubblicizzato la sua flotta di veicoli Rivian, ribadendo l’obiettivo di avere 100.000 veicoli in circolazione entro la fine del decennio. Il numero di preordini è più che raddoppiato nei primi tre trimestri del 2022.
All’inizio di quest’anno è stata formulata una previsione di produzione di 25.000 veicoli per l’intero anno, che è stata ribadita dopo la pubblicazione di Q3. Rivian ha avuto alcuni piccoli passi falsi, tra cui un richiamo il mese scorso, ma niente di sorprendente per un nuovo produttore.
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Nuovi modelli sembrano ancora all’orizzonte. La capacità produttiva sta aumentando. Rivian sta facendo quello che ha detto di voler fare. Molti concorrenti, soprattutto nel settore commerciale, non possono dire lo stesso.
Rivian ha persino aggiunto una partnership con Mercedes-Benz per affrontare il mercato europeo. E i suoi veicoli stanno diventando recensioni entusiastiche.
Si tratta ancora di un’azienda in procinto di conquistare una quota di mercato sostanziale nei veicoli elettrici, sia per quanto riguarda gli autocarri e i SUV, sia per quanto riguarda il settore commerciale. È proprio questa la prospettiva che gli investitori hanno visto quando l’anno scorso hanno portato RIVN a una valutazione ben superiore ai 100 miliardi di dollari.
Eppure molto è cambiato
Naturalmente, la valutazione di oltre 100 miliardi di dollari è il motivo principale per cui RIVN ha perso più di due terzi del suo valore rispetto al suo picco. Quella valutazione era ben superiore a quelle di Ford (NYSE:F) e General Motors (NYSE:GM); una buona parte del successo era già stata prezzata, e non solo.
L’ipotesi che RIVN sia da comprare ora perché è più conveniente di circa 70% presuppone a sua volta che il prezzo precedente fosse “corretto”. Non è affatto garantito che sia così. Considerando l’ampiezza e l’intensità del sell-off dei titoli growth early-stage e il basso flottante delle azioni RIVN subito dopo l’IPO , sembra proprio che l’ottimismo sia stato eccessivo.
Il calo a 35 dollari potrebbe quindi essere una correzione necessaria piuttosto che un’opportunità di acquisto. Naturalmente, data la quantità di lavoro che Rivian deve ancora fare, gli investitori ragionevoli possono avere opinioni eccezionalmente divergenti su come dovrebbe essere la valutazione a lungo termine.
Questi rischi a breve termine sono reali. E possono avere un impatto a lungo termine. Rivali consolidati come Ford e GM potrebbero essere in grado di gestire meglio un ambiente volatile, grazie a bilanci più solidi, relazioni più lunghe con i clienti e una scala maggiore.
Detto questo, la storia è ancora interessante. Un leader nella produzione di veicoli elettrici a livello mondiale avrà una valutazione ben superiore agli attuali 32 miliardi di dollari di capitalizzazione di Rivian. Le due domande chiave sono se Rivian diventerà un leader e quanto potrà aumentare la valutazione. Finora l’azienda ha mantenuto le sue promesse, ma ci sono anni di lavoro da fare.
Nota: Al momento della scrittura del presente articolo, Vince Martin non possiede posizioni in nessuno dei titoli citati.
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