Split di Johnson & Johnson non innesca il rally, ma è positivo sul lungo termine
Investing.com | 01.12.2021 11:44
Quando le grandi aziende annunciano un piano per la suddivisione in più attività, Wall Street generalmente la considera una mossa positiva. Questi split di solito aiutano i dirigenti a concentrarsi sugli obiettivi aziendali core di ciascuna nuova società più piccola, generando un’efficienza operativa e finanziaria per tutte.
Ma questo entusiasmo è mancato quando Johnson & Johnson (NYSE:JNJ), la più grande compagnia farmaceutica al mondo, ha riferito agli investitori a metà novembre lo spin-off dei marchi di consumo, come Band-Aid, Tylenol, e J&J Baby Powder (che prosperano da anni) dalla divisione sanitaria.
Da questo annuncio, il 12 novembre, il titolo di JNJ ha perso oltre il 3%, una risposta decisamente invariata alla più grande mossa aziendale del colosso farmaceutico di 135 anni di età che gestisce tre divisioni multimiliardarie con oltre 260 società operative.
Una possibile spiegazione per questa indifferenza potrebbe essere il fatto che gli investitori trovano opportunità più redditizie altrove sul mercato, dove i vincitori dell’era COVID e gli scambi di riapertura stanno rubando la maggior parte della scena. Un altro motivo potrebbe essere il fatto che la società del New Jersey non ha ancora svelato come sarà strutturato l’accordo, mettendo gli investitori in modalità di attesa.
Per gli investitori a lungo termine, tuttavia, questo è un buon momento per prendere posizione sul titolo JNJ e bloccare il futuro potenziale di rialzo, in quanto la separazione aiuterà la società a concentrarsi sulla sua divisione farmaceutica, che ha una crescita più rapida.
In base ai dettagli del piano, J&J separerà la sua divisione ad alto margine, ma meno prevedibile, di farmaci da ricetta e dispositivi medici dal gruppo di consumo, creando due società quotate in borsa.
La mossa consentirà alla società di focalizzarsi sullo sviluppo di farmaci per la cura di malattie come il cancro ai polmoni e quelle che colpiscono gli occhi, facendosi rapidamente strada, tramite partnership, in aree in cui i margini sono alti.
Priorità del prossimo decennio
Nel prossimo decennio, J&J darà la priorità alle terapie geniche per la malattia retinica ereditaria, cure per il cancro ai polmoni, terapie CAR-T che aiutano il sistema immunitario contro il cancro, e cure per problemi legati agli autoanticorpi, secondo i dirigenti della società.
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L’amministratore delegato Alex Gorsky ha riferito in un’intervista al Wall Street Journal:
“Il cammino migliore per garantire una crescita sostenibile sul lungo termine e soddisfare meglio le richieste di pazienti e consumatori è far funzionare la nostra divisione consumo come una società sanitaria separata”.
Per la divisione sanitaria, la società si aspetta di avere 14 farmaci che potrebbero apportare oltre un miliardo di dollari di vendite annue fino al 2025, e cinque col potenziale di generare oltre 5 miliardi di dollari all’anno.
Oltre al potenziale di rialzo legato allo split, il titolo JNJ è un solido nome da entrate che gli investitori buy and hold potrebbero prendere in considerazione. E quando si parla di premiare gli investitori, poche compagnie hanno fatto meglio di Johnson & Johnson. La società ha alzato il tasso dei dividendi trimestrali ogni anno per 58 anni consecutivi.
Questa performance straordinaria colloca Johnson & Johnson all’interno del gruppo di élite noto come “i re dei dividendi”, società con almeno cinque decenni di aumenti annui dei dividendi. JNJ paga un dividendo trimestrale da 1,06 dollari ad azione con un rendimento annuo del 2,65%.
Morale della favola
La decisione di JNJ di dividersi in due società quotate in borsa può anche non aver entusiasmato gli investitori al momento. Tuttavia, probabilmente sarà positiva sul lungo termine, con la società che si concentra sulla sua divisione sanitaria, ad alto margine, per generare ritorni maggiori.
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