Word2Invest | 16.08.2021 09:27
Dopo aver raggiunto i massimi storici a ridosso dei 100 $, le azioni Tencent (HK:0700) per tutto il 2021 hanno intrapreso un’impressionante tendenza ribassista raggiungendo in queste settimane l’ultimo importante massimo datato 2018.
Possibile inversione di tendenza? Andiamo per gradi.
Tencent è il più grande conglomerato tecnologico cinese ed opera in diversi settori:
Fondamentali azioni Tencent
Tencent riporterà i risultati del secondo trimestre il 18 agosto 2021 e le stime di consenso per il secondo trimestre sono di 0,52 dollari di utili per azione con stime che vanno da 0,41 a 0,64 dollari.
La società ha battuto le stime degli utili ogni volta negli ultimi quattro trimestri. Il fatturato è atteso in crescita in un range del 28%-37% su base annua.
Negli ultimi mesi le azioni Tencent hanno perso circa il 42% dai suoi massimi precedenti perché gli investitori che hanno venduto le azioni in preda al panico perché il governo cinese imponeva multe e inaspriva le normative.
In più il quotidiano Xinhuan, sostenuto dallo stato, ha sparato contro l’industria dei giochi e in particolare Tencent., definendo i giochi online “droghe elettroniche” e “oppio spirituale”.
Il governo cinese si è già mosso contro i giochi online in passato e quindi non sembrano improbabili azioni contro aziende come Tencent. Se il governo cinese dovesse affossare ancora i giochi online, si creerebbe un enorme problema per Tencent poiché i giochi online rappresentano un terzo degli utili totali di Tencent.
Non possiamo (e non dobbiamo) ignorare questi rischi. Ma Tencent si è diversificata negli ultimi anni e mentre i giochi online rappresentavano 47% degli utili nel 2019, rappresentavano solo il 32% delle entrate totali nel 2020. Soprattutto il segmento Fintech e servizi aziendali sta guidando la crescita.
È interessante comprare azioni Tencent malgrado i rischi?
Le azioni Tencent quotano ad un P/E ratio e P/Cash-Flow più basso negli ultimi cinque anni, circa 20 e persino inferiore rispetto al 2018, quando Tencent era scesa di quasi il 50%.
Considerando i tassi di crescita, Tencent potrebbe rappresentare un’importante opportunità di acquisto. Certamente non si possono ignorare i rischi, ma è difficile immaginare che il governo cinese possa mettere in ginocchio le sue aziende in grado di competere con i giganti della tecnologia USA.
E anche supponendo che la crescita rallenti e che Tencent sia meno redditizia, il titolo sembra ancora sottovalutato.
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