Attesa per Powell: la Fed può intervenire sulla curva dei rendimenti?

Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di Investing.com

• Gli investitori stanno tenendo d'occhio le dichiarazioni previste per oggi di Jerome Powell, presidente della Federal Reserve (Fed) statunitense.
• "Se l'intervento verbale non è sufficiente, dovranno passare ai fatti", dicono da Renta 4.
• Charles Evans (Fed di Chicago) ha detto che, se necessario, potrebbero intervenire sulla curva dei rendimenti, anche se questa opzione non fa parte dei piani della Fed al momento.

Investing.com - "Powell potrebbe ancora una volta ribadire l'idea che lo stimolo monetario sarà mantenuto per un lungo periodo, ignorando la prevista ripresa dell'inflazione nei prossimi mesi, che è considerata transitoria e non strutturale, e con lo scopo di soddisfare gli obiettivi di piena occupazione e inflazione media del 2% nel medio termine", commentano da Renta 4.

"Se l'intervento verbale non è sufficiente, dovremo passare ai fatti", aggiungono questi esperti.

Da Link Securities sono della stessa opinione. "La nuova ‘punizione’ ricevuta dalle obbligazioni non sembra essere legata a nessun fattore particolare. Forse agli investitori è sfuggito il fatto che le banche centrali sono passate dalle parole ai fatti e hanno scelto di usare la flessibilità dei loro programmi di acquisto di asset di cui si sono vantate per intervenire nella curva dei tassi e impedire così che le condizioni di finanziamento si deteriorino in un momento in cui le economie sviluppate stanno attraversando una profonda crisi", aggiungono.

"Se la tendenza al rialzo dei rendimenti obbligazionari continua, alla fine potrebbero peggiorare. Comprendiamo che nella prossima riunione del Consiglio direttivo, che avrà luogo giovedì della prossima settimana, e nel Comitato Federale del Mercato Aperto (FOMC), che si terrà il 16 e 17 di questo mese, questo tema sarà discusso in profondità dai suoi membri", commentano questi analisti.

Infatti, e in attesa delle parole di Powell oggi, alcuni membri della Fed hanno cercato di calmare gli animi. Ieri, Charles Evans (Fed di Chicago) ha detto che, se necessario, interverrebbero nella curva dei rendimenti, anche se questa opzione non fa parte dei piani della Fed al momento.

Secondo gli esperti di Bankinter (MC:BKT), la tensione sui mercati passerà "ogni volta che il TNote sarà sopra l'1,50% e finché non ci abitueremo a vederlo lì. Pertanto, dovremo abituarci a vivere con IRR più alti sulle obbligazioni, non solo quelle americane".

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"Questo non farà deragliare i mercati azionari perché è dovuto al rapido miglioramento del ciclo economico che riteniamo avverrà a partire dall'estate e non tanto alla ripresa dell'inflazione, che sarà temporanea. Ma ora siamo nel mezzo di una fase di aggiustamento ed è normale che i mercati azionari si disorientino. Nel 2021 più volatilità e mercati azionari più lenti. Logico", sottolineano questi analisti.

Konstantin Veit, Senior Portfolio Manager di PIMCO, si aspetta che "nel breve termine, l'inflazione globale rimarrà contenuta. A medio e lungo termine, vediamo la possibilità che l'inflazione superi gli obiettivi delle banche centrali”.

Secondo questo esperto, "l'efficacia delle future politiche fiscali nell'aumentare l'inflazione dipenderà principalmente da tre fattori:

(1) il grado di "responsabilità" fiscale, cioè se l'allentamento è sostenuto da un'aspettativa di future strette;

(2) la risposta di risparmio del settore privato;

(3) il grado di accomodamento della politica monetaria".