Nomura avvisa: senza accordo Usa in default nella prima metà di giugno

Investing.com – Continuano a susseguirsi sui mercati dei cali superiori all’1%, con grande fermento intorno alla questione del debito degli Stati Uniti.

È il caso della banca giapponese Nomura, che nel suo ultimo report sul debito statunitense conferma la previsione secondo cui il Tesoro esaurirà le sue risorse finanziarie nella prima metà di giugno.

“La nostra stima giornaliera di monitoraggio del deficit fiscale, un’approssimazione del fabbisogno finanziario per ogni mese, suggerisce che il fabbisogno totale di finanziamento del governo fino al 15 giugno, quando il pagamento delle tasse trimestrali fornirà ulteriori fondi, probabilmente supererà la liquidità e le misure straordinarie a disposizione del Tesoro statunitense”, ha spiegato Nomura nel suo report.

L’importo a disposizione del Tesoro era di 357 miliardi di dollari a fine aprile e di 160 miliardi di dollari il 17 maggio. Nella sua recente nota, il Congressional Budget Office (CBO) ha stimato che il fabbisogno finanziario del governo federale per i mesi di maggio e giugno è compreso rispettivamente tra 200 e 300 miliardi di dollari e tra 75 e 100 miliardi di dollari, con il deficit di maggio che potrebbe aggirarsi intorno ai 250 miliardi di dollari o più.

Nella sua ultima dichiarazione ufficiale al Congresso, la Segretaria al Tesoro Janet Yellen ha affermato che il Tesoro probabilmente non sarà più in grado di pagare tutti i suoi obblighi a partire dal 1° giugno. “Tuttavia, con l’avvicinarsi della data X, ci aspettiamo che il Tesoro aggiorni le sue proiezioni. Riteniamo che la definizione della data X da parte del Tesoro possa essere diversa da quella che la maggior parte degli operatori di mercato ritiene”, ha spiegato la banca giapponese.

Effetti del default

“Nel caso di un default a breve termine, ci aspettiamo che il Tesoro dia priorità al pagamento del debito rispetto ad altri obblighi”, hanno affermato gli analisti di Nomura.

“Il Council of Economic Analysis (CEA) ha stimato che un default a breve termine ridurrebbe i posti di lavoro di mezzo milione, appesantirebbe la crescita del PIL reale annualizzato di 0,6 punti percentuali e farebbe salire il tasso di disoccupazione di 0,3 punti percentuali. Nel caso di un “default prolungato”, la CEA prevede un aumento del tasso di disoccupazione di 5 punti percentuali e un calo della crescita del PIL reale annualizzato di 6,1 punti percentuali”, aggiungono.

Secondo il rapporto di Nomura, nel 2013 la Fed ha condotto una simulazione per identificare l’impatto di un default del debito a breve termine sull’economia. Le ipotesi includono aumenti di 0,8pp e 2,2pp dei rendimenti delle obbligazioni 10-year Treasury e delle obbligazioni societarie BBB, rispettivamente, un calo del 30% dei prezzi delle azioni, un deprezzamento del 10% del dollaro USA e uno shock alla fiducia di famiglie e imprese.

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Le agenzie di rating potrebbero declassare il merito di credito del debito sovrano statunitense, anche nel caso in cui il Tesoro desse priorità ai pagamenti del debito per evitare un default immediato.