BREAKINGVIEWS - Il minuetto bancario franco-italiano mette alle strette UniCredit
Reuters
Pubblicato 15.10.2020 17:14
di Lisa Jucca
MILANO (Reuters) - La danza del consolidamento bancario italiano entra nel vivo. Credit Agricole (PA:CAGR) ha messo gli occhi sul Banco Bpm (MI:BAMI), che con un valore di mercato di 2,4 miliardi di euro capitalizza quasi un decimo della più grande rivale francese. Le attività italiane del gruppo francese e un'alleanza nel credito al consumo promettono risparmi attraenti sui costi. Tuttavia, la prospettiva di un accordo potrebbe spingere l'AD di UniCredit (MI:CRDI) Jean Pierre Mustier a buttarsi in pista.
L'attuale corsa al consolidamento è una conseguenza del rafforzamento della leadership nazionale di Intesa Sanpaolo (MI:ISP) dopo l'acquisizione di Ubi Banca (MI:UBI).
Al momento Agricole, banca da 21 miliardi di euro, e Banco Bpm (MI:PMII) hanno firmato solo un accordo di confidenzialità. Si tratta però del primo passo verso un accordo di fusione, secondo quanto riferito a Reuters Breakingviews da persone vicine alla situazione.
Le fusioni bancarie cross-border sono complesse e offrono pochi benefici finanziari. Tuttavia, per l'AD di Credit Agricole Philippe Brassac, un'acquisizione italiana avrebbe senso. La banca francese ricava un fatturato di 2 miliardi di euro dalla propria filiale commerciale italiana. Inoltre, le due banche si conoscono molto bene attraverso Agos, gruppo di credito al consumo, nel quale Credit Agricole detiene una quota del 61%. Assumendo che Brassac possa tagliare il 5% della somma dei costi operativi di Banco Bpm e della propria divisione commerciale italiana, in linea con quanto previsto dall'operazione Intesa/Ubi, ci sarebbero circa 200 milioni di euro di risparmi annuali lordi. Una volta tassati e patrimonializzati, questi raggiungerebbero un valore pari a quasi 1,5 miliardi di euro, più che sufficienti per coprire un premio del 30%. I ritorni potrebbero essere ancora più ampi includendo le attività della banca francese di gestione patrimoniale e di wealth management.
L'unione franco-italiana non è però un affare già concluso. Il governo italiano, sempre più protezionista, potrebbe non gradire la vendita di una grande banca italiana, operativa nella regione più ricca della nazione, a un istituto straniero. Potrebbe vietare la transazione o incoraggiare un'alternativa italiana. La prospettiva di fusione mette inoltre pressione su Mustier. Finora il manager ha evitato di essere coinvolto in fusioni domestiche, ma ora rischia di dover affrontare due rivali rafforzati sul suolo italiano.
Vota l’App
Per UniCredit, acquisire Bpm potrebbe essere una mossa complessa. Bpm ha 10 miliardi di euro di crediti deteriorati e potrebbe aver bisogno di ulteriore capitale. Tuttavia, se Mustier rimane spettatore, riceverà probabilmente nuove pressioni da parte del governo per acquisire la fragile Banca Monte dei Paschi di Siena (MI:BMPS).
Per UniCredit, restare in disparte durante il grande ballo italiano dell'M&A sarà sempre più difficile.
Su Twitter https://twitter.com/LJucca
(Tradotto da Redazione Danzica, in redazione a Roma Francesca Piscioneri)
Scritto da: Reuters
Il trading degli strumenti finanziari e/o di criptovalute comporta alti rischi, compreso quello di perdere in parte, o totalmente, l’importo dell’investimento, e potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori. I prezzi delle criptovalute sono estremamente volatili e potrebbero essere influenzati da fattori esterni come eventi finanziari, normativi o politici. Il trading con margine aumenta i rischi finanziari.
Prima di decidere di fare trading con strumenti finanziari o criptovalute, è bene essere informati su rischi e costi associati al trading sui mercati finanziari, considerare attentamente i propri obiettivi di investimento, il livello di esperienza e la propensione al rischio e chiedere consigli agli esperti se necessario.
Fusion Media vi ricorda che i dati contenuti su questo sito web non sono necessariamente in tempo reale né accurati. I dati e i prezzi presenti sul sito web non sono necessariamente forniti da un mercato o da una piazza, ma possono essere forniti dai market maker; di conseguenza, i prezzi potrebbero non essere accurati ed essere differenti rispetto al prezzo reale su un dato mercato, il che significa che i prezzi sono indicativi e non adatti a scopi di trading. Fusion Media e qualunque fornitore dei dati contenuti su questo sito web non si assumono la responsabilità di eventuali perdite o danni dovuti al vostro trading né al fare affidamento sulle informazioni contenute all’interno del sito.
È vietato usare, conservare, riprodurre, mostrare, modificare, trasmettere o distribuire i dati contenuti su questo sito web senza l’esplicito consenso scritto emesso da Fusion Media e/o dal fornitore di dati. I diritti di proprietà intellettuale sono riservati da parte dei fornitori e/o dalle piazze che forniscono i dati contenuti su questo sito web.
Fusion Media può ricevere compensi da pubblicitari che compaiono sul sito web, in base alla vostra interazione con gli annunci pubblicitari o con i pubblicitari stessi.