Mercato convinto di un cambio di policy, ma la Fed ha tutt'altro che finito - BofA
Investing.com
Pubblicato 19.08.2022 13:50
Di Senad Karaahmetovic
Lo strategist di Bank of America (NYSE:BAC) Michael Hartnett ha ribadito la sua posizione ribassista, secondo cui la Fed non ha ancora finito di aumentare i tassi, nonostante il rally più forte del previsto dei titoli azionari.
Lo S&P 500, i cui future sono in rosso, è tornato brevemente a scambiare sopra la soglia dei 4300 nelle precedenti sedute per la prima volta dall'inizio di maggio.
"Pochissimi temono la Fed (si pensi al "pivot" e al ritorno dei titoli meme); eppure l'ultima volta che la Fed ha concluso il ciclo di rialzo con tassi reali negativi è stato il 1954 e anche ipotizzando che i guadagni dell'IPC si dimezzino nei prossimi 6 mesi l'inflazione si attesterà al 5-6% nella prossima primavera; che la Fed lo sappia o meno, non ha affatto finito", ha detto Hartnett ai clienti in una nota.
L'avvertimento arriva dopo che il mercato ha visto afflussi di 7,9 miliardi di dollari nei titoli azionari nella settimana fino a mercoledì. Le obbligazioni hanno registrato afflussi moderati, mentre i deflussi dalla liquidità sono stati di 500 milioni di dollari.
Il risk-on è ancora vivo, mentre i Treasury hanno registrato i maggiori deflussi da settembre 2019. D'altro canto, gli afflussi verso il settore tecnologico sono stati i più consistenti degli ultimi 5 mesi.
Hartnett vede due catalizzatori per l'inversione del mercato: il petrolio sopra i 100 dollari e le obbligazioni corporate sotto i livelli chiave.
Al netto, Hartnett ritiene che "siamo vicini alla parte superiore del trading range azionario", ed è convinto che i minimi definitivi siano ancora da vedere.
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Scritto da: Investing.com
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