“No” al divieto di short selling dalla Federazione mondiale delle borse

Versione originale di Laura Sánchez – traduzione a cura di Investing.com

Investing.com - La Federazione mondiale delle borse (World Federation of Exchanges - WFE) ha rilasciato una dichiarazione in cui critica i recenti divieti di vendite allo scoperto, affermando che sono dannosi per i mercati e non hanno l'effetto desiderato.

"Vietare le vendite allo scoperto interferisce con la formazione dei prezzi, aumentando l'incertezza. Questo può solo amplificare artificialmente la volatilità e la probabilità di default, l'effetto opposto a quello dichiarato, e ostacolare la capacità dei mercati di servire l'economia reale. Non è vero, e non lo è mai stato, che i divieti abbiano altri effetti positivi sull'attività di mercato o sul livello dei prezzi", spiega Nandini Sukumar, CEO della WFE, nella dichiarazione.

A differenza di altre salvaguardie messe in atto dalle borse per rallentare i mercati in tempi di stress, i divieti di vendita allo scoperto inibiscono il corretto sviluppo del mercato piuttosto che promuoverlo, osserva la Federazione. "I divieti di vendita allo scoperto impediscono ai partecipanti al mercato di operare nel modo più efficace possibile, rendendo le informazioni sui prezzi meno accurate. Di conseguenza, essi minano il ruolo cruciale e prezioso che la negoziazione svolge nel determinare il prezzo finale e autorizzato degli strumenti finanziari in un dato momento".

Nella sua dichiarazione, la WFE include le recenti dichiarazioni delle autorità mondiali, che sottolineano che il difficile contesto in cui vengono valutati i titoli e i derivati rende più importante mantenere aperti i mercati, e non meno.

La International Organization of Securities Commissions (IOSCO) ha sottolineato l'importanza di mantenere i mercati "funzionali durante questo difficile periodo" e il 17 marzo 2020, l'Autorità di Condotta Finanziaria del Regno Unito ha dichiarato: "il nostro approccio è quello di mantenere i mercati aperti che operano con integrità e notiamo che la capacità di vendere allo scoperto può contribuire a questo, anche sostenendo un'efficace formazione dei prezzi, migliorando la liquidità e consentendo la gestione del rischio.

"Il calo dei prezzi indica che le aziende dovrebbero essere meno redditizie in futuro. Ma anche in un mercato in declino, la vendita allo scoperto è solo una piccola parte dell'attività di mercato, rispetto alla vendita di posizioni lunghe esistenti. I divieti di vendita allo scoperto rischiano di rafforzare la falsa idea che la rivalutazione dei prezzi rifletta un fallimento del mercato, piuttosto che una variazione del valore del bene", spiega la Federazione nella sua dichiarazione.

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Tuttavia, l'agenzia sostiene le misure di trasparenza del mercato e, a questo proposito, approva la recente richiesta dell'ESMA di segnalare e pubblicare le posizioni corte nette in titoli superiori all'1% delle azioni.

Ricordiamo che la CNMV e altri paesi hanno temporaneamente vietato le transazioni brevi.