Telefonata di presentazione dei risultati: La solida performance di Rexel nel 2023 pone le basi per una crescita costante

Rexel, leader mondiale nella distribuzione di forniture elettriche, ha riportato una performance da record per il quarto trimestre e l'intero anno 2023. L'azienda ha raggiunto un nuovo record di vendite pari a 19,2 miliardi di euro, con una crescita delle vendite in giornata del 4,3%. Il margine EBITDA rettificato ha raggiunto un nuovo massimo del 6,8% e il flusso di cassa libero prima degli interessi e delle imposte ha superato la soglia di 1 miliardo di euro. Questi risultati sottolineano la capacità di Rexel di realizzare una crescita redditizia e di resistere in un contesto economico misto, posizionando l'azienda in modo ottimale per le sue ambizioni a medio termine. Il titolo della società è RXL (non reale).

h2 Aspetti salienti/h2

• Il fatturato di Rexel ha raggiunto il record di 19,2 miliardi di euro nel 2023, con una crescita del 4,3% delle vendite nello stesso giorno.
• Il margine EBITDA rettificato ha raggiunto il record del 6,8%, con un flusso di cassa libero prima degli interessi e delle imposte superiore a 1 miliardo di euro.
• L'Europa e il Nord America hanno registrato forti margini di EBITDA rettificato, mentre l'Asia-Pacifico ha mostrato un miglioramento.
• Le vendite digitali dell'azienda hanno rappresentato il 28% delle vendite totali e sono stati aperti nuovi centri di distribuzione automatizzati.
• Rexel prevede di distribuire almeno il 40% dell'utile netto ricorrente sotto forma di dividendi e intende attuare un programma di riacquisto di azioni.
• La crescita a lungo termine dovrebbe essere alimentata dalle tendenze del consumo energetico e dell'elettrificazione, e l'azienda ha effettuato 11 acquisizioni dal 2021.

h2 Prospettive aziendali/h2

• Rexel prevede una crescita stabile o leggermente positiva delle vendite nello stesso giorno nel 2024.
• Il margine EBITDA rettificato dovrebbe essere compreso tra il 6,3% e il 6,6%.
• L'azienda punta a mantenere un forte flusso di cassa con un tasso di conversione dell'EBITDA in free cash flow superiore al 60%.
• La strategia dell'azienda si concentra sulle tendenze dell'elettrificazione e sulle acquisizioni per favorire la crescita.

h2 Punti salienti ribassisti/h2

• L'azienda ha registrato una decelerazione delle nuove costruzioni e delle ristrutturazioni, in particolare negli edifici commerciali.
• Gennaio è iniziato a rilento a causa dell'elevata base di confronto e degli eventi meteorologici in Europa, anche se il Nord America ha registrato volumi leggermente positivi.
• Si prevede un rallentamento nelle categorie di elettrificazione a causa degli effetti di base, ma si prevede un miglioramento nel corso dell'anno.

h2 Punti di forza rialzisti/h2

• La strategia di M&A di Rexel ha avuto successo, con acquisizioni che hanno contribuito alla crescita e alla creazione di valore.
• L'azienda è ben posizionata per beneficiare di tendenze a lungo termine come la crescita dei consumi energetici e l'aumento dei pannelli fotovoltaici, delle pompe di calore e dei caricabatterie per veicoli elettrici.
• I guadagni di quote di mercato in alcuni Paesi europei sono stati ottenuti grazie alla logistica, all'assortimento, all'esperienza, agli strumenti digitali e alle persone giuste.

h2 Mancanze/h2

• Il 1° trimestre dovrebbe essere negativo, ma non si prevede che questo influisca sulle previsioni dell'azienda per l'anno in corso.
• Esiste un potenziale per ridurre ulteriormente le scorte, ma non è considerato sostanziale.

h2 Punti salienti delle domande e risposte/h2

• L'inflazione dei costi nel 2024 dovrebbe essere inferiore a quella del 2023, con piani d'azione in atto per migliorare la produttività e ottimizzare la base dei costi.
• L'azienda non ha avuto problemi di dinamica delle scorte e dei flussi come alcuni concorrenti.
• Nonostante i lievi effetti sulle scorte e la pressione sui prezzi da parte dei clienti, l'azienda riesce a mantenere i margini lordi grazie a iniziative di prezzo e sconti ai fornitori.
• Per il 2024 si prevede un aumento dei salari di circa il 3-4% e un aumento del 2-3% degli altri costi.

La forte performance di Rexel nel 2023, unita alle sue acquisizioni strategiche e all'attenzione per le soluzioni tecnologiche, posiziona l'azienda per un successo continuo. Con un piano chiaro per gestire le pressioni inflazionistiche e capitalizzare le tendenze dell'elettrificazione, Rexel rimane impegnata a fornire valore ai suoi azionisti e a rafforzare la sua posizione di mercato. L'approccio proattivo dell'azienda alla gestione della base dei costi e delle scorte, insieme alle iniziative di trasformazione digitale, sono i fattori chiave delle sue prospettive ottimistiche per l'anno prossimo.

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