Telefonata di presentazione dei risultati: Waters Corporation delinea una prospettiva cauta per il 2024 a causa dei problemi della Cina

Waters Corporation (NYSE: NYSE:WAT) ha reso noti i risultati finanziari per il quarto trimestre e per l'intero anno 2023, segnalando una posizione prudente per il 2024. L'azienda ha registrato un calo del 4,5% nelle vendite del quarto trimestre, ma l'utile per azione non-GAAP ha raggiunto la parte superiore della propria guidance, attestandosi a 3,62 dollari. I dati relativi all'intero anno hanno mostrato un modesto calo delle vendite dello 0,5%, con una diminuzione più pronunciata del 2% in termini organici a valuta costante. Nonostante la crescita globale, Waters Corporation ha dovuto affrontare sfide significative in Cina, dove le vendite sono crollate di oltre il 20%, con un impatto significativo sulla performance complessiva. Guardando al 2024, l'azienda si aspetta una leggera crescita organica delle vendite a valuta costante e un modesto aumento dell'EPS rettificato.

h2 Principali risultati/h2

• Le vendite del quarto trimestre sono diminuite del 4,5%, ma l'utile per azione non-GAAP ha rispettato le previsioni di fascia alta, attestandosi a 3,62 dollari.
• Le vendite dell'intero anno sono diminuite leggermente dello 0,5%, con un calo del 2% delle vendite organiche a valuta costante.
• Le vendite in Cina hanno registrato un forte calo di oltre il 20%, con un impatto negativo sulla crescita totale del 5%.
• Per il 2024, Waters Corporation prevede una crescita organica delle vendite a valuta costante compresa tra -0,5% e +1,5% e una crescita dell'EPS rettificato tra lo 0% e il 3%.
• Il margine lordo dell'azienda è previsto al 59,8%, con un margine operativo rettificato di poco superiore al 31%.
• Il debito netto è sceso a 2 miliardi di dollari, con un rapporto tra debito netto ed EBITDA di circa 2 volte.
• Per il prossimo trimestre è stata comunicata una previsione di crescita delle vendite negativa, compresa tra -8,5% e -6,5%.
• Sono stati evidenziati gli sforzi ambientali, sociali e di governance (ESG), tra cui l'approvvigionamento di energia rinnovabile e gli obiettivi di riduzione delle emissioni.

h2 Prospettive aziendali/h2

• L'attività di diffusione della luce di Wyatt dovrebbe aggiungere 40 punti base alla crescita di base annua.
• Si prevede una spesa cauta da parte dei clienti nel 1° trimestre 2024, con un graduale miglioramento nel corso dell'anno.
• La debolezza della Cina persisterà, soprattutto nella prima metà dell'anno.
• Per l'intero anno si prevede una crescita organica del fatturato a valuta costante compresa tra -0,5% e 1,5%.
• La crescita dell'EPS rettificato è prevista tra lo 0% e il 3%.

h2 Punti salienti ribassisti/h2

• La guidance per il 1° trimestre è più debole del previsto, soprattutto a causa di problemi una tantum in Cina e della lentezza con cui vengono rilasciati i bilanci.
• Per il 2024 si prevede una crescita negativa a bassa o media cifra in Cina.
• La crescita del settore industriale dovrebbe essere piatta o a una sola cifra.
• Si prevede che le applicazioni di grandi molecole nel settore farmaceutico e la stabilizzazione dell'industria farmaceutica cinese.

h2 Punti di forza rialzisti/h2

• Si prevede una ripresa del ciclo di sostituzione degli strumenti LC, anche se i tempi sono incerti.
• Espansione del mercato dei PFAS nei test alimentari.
• Prevista una crescita a una cifra media nella prima e nella seconda metà dell'anno.
• Prevista una crescita a medio-lungo termine a una cifra per gli LC.

h2 Mancanze/h2

• Gli utili non-GAAP del 1° trimestre per azione completamente diluita sono stimati tra 2,05 e 2,15 dollari, riflettendo un inizio d'anno prudente.
• La crescita delle vendite per l'intero anno ha risentito del calo di oltre il 20% delle vendite in Cina.

h2 Punti salienti delle domande e risposte/h2

• L'azienda prevede di aumentare il commercio elettronico a circa il 40% entro la fine del 2024.
• L'attaccamento ai servizi dovrebbe aumentare di altri 100 punti base.
• Aumento dell'aliquota fiscale dovuto alle modifiche della capitalizzazione della R&S negli Stati Uniti, alla modifica dell'aliquota fiscale di Singapore e all'adozione del secondo pilastro da parte dell'Irlanda.
• Gli investimenti tecnologici futuri comprendono la semplificazione della caratterizzazione bioanalitica per le molecole di grandi dimensioni e l'integrazione del software di light scattering Wyatt in Empower.

In sintesi, Waters Corporation è riuscita a superare un anno difficile con una crescita in tutte le regioni, tranne che in Cina. L'azienda rimane concentrata sulle prospettive di crescita a lungo termine, nonostante gli attuali venti contrari e la cauta spesa del mercato. Le iniziative strategiche di Waters Corporation, tra cui l'espansione dell'e-commerce e il miglioramento dell'offerta di servizi, sono destinate a contribuire alla sua resistenza e ai risultati futuri.

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