UBS analizza l'attuale mercato rialzista rispetto a quello degli anni '90: nessuna bolla imminente

UBS valuta l'attuale forte mercato azionario e lo confronta con quello degli anni Novanta, indicando che non c'è un rischio immediato di crollo del mercato

In un messaggio agli investitori di questa settimana, i ricercatori di UBS hanno tracciato un parallelo tra l'attuale tendenza al rialzo del mercato azionario e quella degli anni '90, notando alcune somiglianze.

La società ha chiarito che, dopo la conclusione di una serie di significativi aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve nel gennaio 1995, il mercato azionario statunitense ha intrapreso una tendenza al rialzo, ottenendo un rendimento annuo del 27,9% per un periodo di sei anni fino alla flessione del mercato nel marzo 2000.

"La Federal Reserve si sta avvicinando a una svolta verso una politica monetaria più accomodante e le aziende di semiconduttori indicano che potremmo raggiungere un punto critico nella produttività dell'intelligenza artificiale", ha riferito UBS.

"La tendenza al rialzo degli anni '90 ha conosciuto due fasi: un'ascesa diffusa e costante dall'inizio del 1995 alla metà del 1998, seguita da un'impennata più concentrata e intensa dalla fine del 1998 all'inizio del 2000", ha aggiunto l'istituto finanziario. Le tendenze, la selettività e le interrelazioni dell'attuale mercato "assomigliano a quelle dell'ultima fase del mercato; anche le valutazioni del mercato sono paragonabili".

Tuttavia, gli analisti sostengono che la ripresa del mercato in corso non rappresenta la struttura di una bolla di mercato, in quanto vi sono "variazioni significative" tra quel periodo e quello attuale in termini di margini di profitto effettivi, utili, liquidità dalle operazioni, indicazioni dai mercati delle opzioni e nella frequenza delle offerte pubbliche iniziali e delle fusioni e acquisizioni.

Tuttavia, UBS ritiene anche che "le attuali condizioni economiche non favoriscono una prolungata tendenza al rialzo del mercato", poiché l'assenza di una bolla di mercato non garantisce che il mercato continui a salire per più anni.

"Anche se è difficile da quantificare, il tasso di crescita della produttività non è paragonabile a quello degli anni '90", ha dichiarato UBS. "Certo, la situazione potrebbe cambiare, ma i dati attuali sugli ordini di elettronica e tecnologia dell'informazione, sui piani di spesa in conto capitale e sugli investimenti effettivi non suggeriscono il tipo di investimenti in conto capitale che guiderebbe un aumento della produttività".

Gli analisti ritengono che l'economia si trovi attualmente nella fase finale del suo ciclo, con uno stato attuale più simile alla fine della tendenza al rialzo degli anni '90 che al suo inizio (l'inizio del 1995).

"La crescita del reddito disponibile reale è contenuta e si prevede che diminuisca ulteriormente. Questi indicatori economici devono mostrare un miglioramento affinché la tendenza al rialzo continui", conclude l'istituto finanziario.

Questo articolo è stato prodotto e tradotto con l'aiuto dell'intelligenza artificiale ed è stato revisionato da un redattore. Per ulteriori informazioni, consultare i nostri termini e condizioni.