Calfrac Well Services Ltd. (CFW.TO), fornitore leader di servizi di fratturazione idraulica, ha comunicato i risultati del primo trimestre del 2024 con esiti contrastanti. L'azienda ha dovuto affrontare delle sfide in Nord America, citando i bassi tassi di utilizzo dovuti a lavori rimandati e ai bassi prezzi del gas naturale.
Nonostante queste difficoltà, Calfrac ha registrato un trimestre record in Argentina. I dati finanziari hanno rivelato un calo significativo sia del fatturato che dell'EBITDA rettificato, oltre a una perdita netta dalle operazioni continue.
Tuttavia, Calfrac rimane ottimista per il resto dell'anno, prevedendo un miglioramento dell'utilizzo e dei risultati finanziari in Nord America e forti risultati in Argentina. L'azienda è inoltre impegnata a ridurre il debito e a investire nella modernizzazione delle attrezzature.
Punti di forza
- I risultati del 1° trimestre di Calfrac mostrano un calo del 33% del fatturato e del 69% dell'EBITDA rettificato rispetto all'anno precedente.
- L'azienda ha registrato una perdita netta da operazioni continue di 2,9 milioni di CAD.
- Le spese in conto capitale sono state di 48,1 milioni di CAD, mentre il capitale circolante è stato di 273,7 milioni di CAD.
- Il rapporto tra debito netto ed EBITDA rettificato è stato di 1,05, con un'attenzione particolare alla riduzione del debito e alla massimizzazione del flusso di cassa libero.
- Calfrac prevede un'intensa seconda metà dell'anno in Argentina e un miglioramento dell'attività nel secondo e terzo trimestre in Nord America.
- L'azienda sta modernizzando la propria flotta con attrezzature Tier IV e prevede di avere cinque flotte operative entro la fine dell'anno.
Prospettive dell'azienda
- Per il resto dell'anno si prevede un miglioramento dell'utilizzo e dei risultati finanziari in Nord America.
- Si prevedono forti risultati finanziari dalle attività in Argentina.
- La società sta dando priorità alla massimizzazione dell'utile netto e del flusso di cassa libero, alla riduzione del debito a lungo termine e agli investimenti in nuove tecnologie.
Punti salienti ribassisti
- I bassi prezzi del gas naturale e i rinvii dei clienti hanno avuto un impatto negativo sui tassi di utilizzo in Nord America.
- Una fusione nel settore E&P non è andata in porto come previsto.
- I problemi della catena di approvvigionamento hanno ritardato la ricezione delle pompe canadesi.
Punti salienti positivi
- Trimestre record in Argentina, grazie all'accelerazione dei rimborsi delle bollette e alla normalizzazione dell'ambiente commerciale.
- Le relazioni a lungo termine in Nord America hanno mantenuto i prezzi nonostante un certo degrado del mercato.
- È in corso la modernizzazione delle attrezzature Tier IV, con due flotte già migliorate rispetto all'anno precedente.
Perdite
- La società ha subito la perdita di un pad nel bacino di Williston a causa dell'assenza di flotte Tier IV.
- La perdita netta delle operazioni continue è stata di 2,9 milioni di CAD.
Punti salienti delle domande e risposte
- Pat Powell ha sottolineato gli sforzi della società per modernizzare le attrezzature Tier IV e l'aumento previsto del numero di pompe entro la fine del secondo e terzo trimestre.
- L'azienda ha riconosciuto la tendenza a rinviare i lavori negli Stati Uniti a causa delle condizioni meteorologiche, ma prevede una ripresa dell'attività nei prossimi trimestri.
- Calfrac sta affrontando le sfide della catena di approvvigionamento e si sta impegnando a ridurre i livelli di indebitamento, prevedendo che siano stabili o inferiori entro la fine dell'anno.
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