TOMRA Systems ASA (TMRAY), leader nelle soluzioni di selezione e gestione dei rifiuti, ha riportato risultati finanziari contrastanti per il primo trimestre del 2024. L'azienda ha registrato una forte crescita nel settore della raccolta, con un aumento dei ricavi del 15%, ma ha dovuto affrontare un calo nei settori del riciclaggio e degli alimenti, con un calo dei ricavi rispettivamente del 16% e del 15%.
Nonostante queste sfide, TOMRA ha chiuso il trimestre con un portafoglio ordini da record sia nel settore Riciclaggio che in quello Alimentare e rimane impegnata nella sua ambiziosa strategia di raddoppio dell'attività entro il 2027. Il fatturato totale del trimestre è stato di 3,3 miliardi di corone norvegesi e l'EBITA rettificato si è attestato a 176 milioni di corone norvegesi.
Principali risultati
- Il fatturato totale del 1° trimestre ha raggiunto i 3,3 miliardi di corone norvegesi.
- I ricavi delle attività di raccolta sono aumentati del 15%.
- I ricavi delle attività di riciclaggio e alimentari sono diminuiti rispettivamente del 16% e del 15%.
- Margine lordo al 40%, con miglioramenti nel settore della raccolta.
- Portafoglio ordini da record per Riciclaggio e Alimentari.
- Le spese operative sono rimaste invariate.
- L'EBITA rettificato è stato di 176 milioni di corone norvegesi.
- Strategia ambiziosa per raddoppiare l'attività entro il 2027 e diventare completamente circolare.
- Nuovi prodotti e sviluppi di mercato nei settori della raccolta, del riciclaggio e degli alimenti.
- Si prevede che la legislazione darà impulso all'attività di selezione del riciclaggio dell'azienda.
Prospettive aziendali
- Prevista una crescita a una sola cifra nel settore del riciclaggio a causa della rigidità del mercato.
- Focus sulla redditività nel settore alimentare, con misure di riduzione dei costi.
- Capital Markets Day previsto per il 5 settembre ad Alicante, Spagna.
- Previsti 35 nuovi impianti di selezione nell'UE entro il 2030.
- Cambiamento della valuta di presentazione per ridurre la volatilità delle valute.
Punti salienti ribassisti
- Sentimento di mercato debole per le materie plastiche nel settore del riciclo.
- Basso fatturato nel settore alimentare, nonostante sia in linea con le aspettative.
Punti salienti positivi
- Forti vendite in tutte le regioni per la raccolta.
- Lancio di successo di nuovi prodotti come AUTOSORT PULSE.
- Sentimento di mercato positivo per gli alimenti trasformati, in particolare per le patate.
- Firmati accordi di offtake con OMV e Borealis per gli impianti di selezione delle materie prime.
Mancanze
- Calo dei ricavi nei segmenti Riciclaggio e Alimentare.
- Il margine lordo ha subito un impatto negativo a causa dei minori volumi in questi settori.
Punti salienti delle domande e risposte
- Discussione sul sistema di restituzione dei depositi in Francia, con aspettative di implementazione nonostante l'opposizione.
- Programma di ristrutturazione nel settore alimentare per ridurre i costi e concentrarsi sulla redditività.
- Se la crescita del mercato del 5-6% nel settore alimentare non si concretizzerà, saranno possibili ulteriori riduzioni dei costi.
- Base dei costi più elevata per le funzioni del gruppo a causa dell'effetto di eliminazione e dell'eliminazione delle vendite intercompany.
L'attività Collection di TOMRA continua a registrare ottimi risultati, con l'azienda che cita le forti vendite in tutte le regioni e il successo dei nuovi prodotti. TOMRA ha inoltre sottolineato l'importanza del Regno Unito e della Polonia come mercati chiave per i suoi sistemi di restituzione dei depositi. Nel settore del riciclo, nonostante l'attuale sentimento di debolezza del mercato della plastica, ci sono indicazioni di una ripresa dei prezzi della plastica.
L'azienda ha anche festeggiato le prime vendite della sua selezionatrice AUTOSORT PULSE e il lancio di componenti aggiuntivi per la selezione basati sull'intelligenza artificiale. Il settore alimentare di TOMRA ha registrato ricavi bassi ma leggermente superiori al rapporto di conversione stimato, concentrandosi sulla redditività attraverso misure di riduzione dei costi e sforzi di ristrutturazione.
La legislazione a sostegno della differenziazione del riciclo e della circolarità dovrebbe favorire l'attività di TOMRA, con l'approvazione da parte del Parlamento europeo di una normativa completa sui rifiuti di imballaggio. TOMRA prevede che questa legislazione, che include un'offerta di riutilizzo del 10% entro il 2030 e obiettivi più ampi per il riciclaggio dei contenitori per bevande, sarà formalmente approvata nel quarto trimestre del prossimo anno.
Il segmento di business Horizon di TOMRA sta investendo in impianti di selezione delle materie prime per aumentare il riciclo della plastica, con impianti operativi previsti per la fine del prossimo anno e per il 2025. Sono stati firmati accordi di offtake con OMV e Borealis e l'azienda mira a conquistare una quota significativa del potenziale di mercato per la selezione delle materie prime. Le prospettive finanziarie di TOMRA si concentrano sul mantenimento dei livelli di redditività a fronte di una crescita inferiore, con un obiettivo del 10%-11% di EBITA entro la fine del quarto trimestre.
L'azienda si scontra con l'opposizione all'implementazione di un sistema di restituzione dei depositi in Francia, ma il rappresentante di TOMRA Tove Andersen ritiene che la Francia non raggiungerà l'obiettivo del 90% di raccolta senza tale sistema. Il settore alimentare dovrebbe crescere del 5-6% e l'azienda ha attuato un programma di ristrutturazione per ridurre i costi.
Se il tasso di crescita non si concretizzerà, verranno prese in considerazione ulteriori riduzioni dei costi, e le decisioni verranno prese in base alle valutazioni del mercato nel corso dell'anno.
La prossima presentazione di TOMRA è prevista per il 19 luglio e le iscrizioni al Capital Markets Day inizieranno lunedì. Il nome della società è TOMRA.
Approfondimenti di InvestingPro
TOMRA Systems ASA (TOMRA) ha dimostrato una buona capacità di recupero nell'attività di raccolta e i suoi dati finanziari riflettono una società che sta affrontando le sfide del mercato con un'attenzione strategica. Ecco alcuni approfondimenti di InvestingPro che possono essere utili per gli investitori e gli osservatori del mercato:
I dati di InvestingPro indicano che la capitalizzazione di mercato di TOMRA è pari a 3,67 miliardi di dollari, con un elevato rapporto prezzo/utili (P/E) di 69,19, il che suggerisce che il mercato nutre grandi aspettative per gli utili futuri dell'azienda.
Se rettificato per gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre del 2024, il rapporto P/E è leggermente inferiore, pari a 64,23. Nonostante l'elevato multiplo degli utili, TOMRA ha mantenuto un robusto margine di profitto lordo del 59,26%, sottolineando la capacità dell'azienda di trattenere una parte significativa delle vendite come profitto lordo.
Il fatturato dell'azienda ha registrato una crescita del 14,8% negli ultimi dodici mesi a partire dal 1° trimestre 2024, indicando una forte performance della linea superiore. Ciò è in linea con l'ambiziosa strategia dell'azienda di raddoppiare il proprio business entro il 2027. Tuttavia, la performance del prezzo nell'ultimo mese mostra un calo del 21,92%, che potrebbe riflettere le preoccupazioni degli investitori o gli aggiustamenti del mercato.
I suggerimenti di InvestingPro sottolineano lo status di TOMRA come attore di primo piano nel settore dei macchinari e il suo impressionante track record di mantenimento dei dividendi per 32 anni consecutivi. Questa costanza nel restituire valore agli azionisti può essere interessante per gli investitori alla ricerca di titoli che pagano dividendi stabili. Inoltre, le attività liquide dell'azienda superano i suoi obblighi a breve termine, il che suggerisce una buona posizione di liquidità.
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