I bond governativi stanno inviando messaggi misti, mentre la politica irrita gli investitori. Il rendimento dei titoli del Tesoro USA sale e scende mentre i nuovi vaccini contro il COVID-19 mostrano risultati positivi ed i dati sul PIL raggiungono le aspettative, ma i senatori Repubblicani propongono un pacchetto di stimolo pari ad un terzo di quello proposto da Biden da 1,9 mila miliardi di dollari.
L’Europa, intanto, è sfiancata dalla controversia sulla produzione e distribuzione del vaccino, che mostra ancora una volta che l’Unione Europea è ben lontana dall’essere una vera unione politica mossa dalla solidarietà. I confini sono stati sigillati mentre si cercano di tenere fuori le varianti del virus.
E in tutto ciò, l’Italia è nel bel mezzo di un’altra crisi politica in quanto il Primo Ministro Giuseppe Conte si è dimesso dopo che il suo ex alleato, Matteo Renzi, ha portato fuori dalla coalizione il suo piccolo partito, lasciando Conte senza maggioranza al Parlamento.
Conte vuole riprovarci, sperando di trovare una nuova maggioranza senza andare alle elezioni anticipate, ma gli investitori sono scettici ed il rendimento dei bond italiani è schizzato dopo le voci secondo cui l’ex Presidente della BCE Mario Draghi potrebbe ricevere l’incarico di formare un nuovo governo.
Politica zona euro e stimolo USA alimentano la volatilità
La Grecia ha migliorato la sua posizione con l’emissione di bond a 10 anni della scorsa settimana, venduti al rendimento dello 0,79%, il più basso dall’ingresso della Grecia nell’euro nel 2001. La domanda è stata così forte che l’ammontare iniziale di 2,5 miliardi di euro è stato aumentato a 3,5 miliardi; l’importo è stato tuttavia sovrascritto di otto volte, con offerte pari a 29 miliardi di euro.
L’economia più forte dell’UE, la Germania sta avendo dei problemi a trovare un successore alla Cancelliera tedesca Angela Merkel, il cui mandato terminerà il prossimo autunno dopo 16 anni in carica. Il suo partito ha eletto come leader di partito Armin Laschet, primo ministro dello stato più popoloso della Germania, Nord Reno - Vestfalia, ma il suo supporto è poco forte e sta prendendo piede l’ex leader parlamentare di destra, Friedrich Merz.
Laschet potrebbe finire per rappresentare il partito alle elezioni di settembre come candidato alla carica di Cancelliere, ma anche Markus Söder, a capo dei Cristiani Democratici della Baviera, ambisce al ruolo. Il candidato dei Social Democratici, il Ministro delle Finanze Olaf Scholz, è stato coinvolto nel Wirecard, lo scandalo finanziario più grande del dopoguerra nel paese.
All’inizio della settimana i rendimenti dei titoli italiani sono scesi, con il rendimento dei decennali in calo di 2 punti base allo 0,0622%.
Il rendimento dei decennali tedeschi è salito a meno 0,511%, stringendo lo spread con i BTP italiani a 113 punti base.
Il rendimento dei decennali del Tesoro USA è sceso sotto l’1,07% dopo che il Presidente Joseph Biden ha deciso di incontrare i Repubblicani democratici che vorrebbero un pacchetto più ridotto, e dopo che l’indice ISM manifatturiero è sceso a 58,7 da 60,5 a dicembre, indicando un rallentamento dell’attività. La combinazione di notizie ha fatto schizzare i prezzi dei titoli del Tesoro, che si muovono in maniera inversa rispetto ai rendimenti.
Il Dipartimento del Tesoro ha sorpreso i mercati lunedì pomeriggio, con una stima di soli 274 miliardi di dollari di prestiti nel primo trimestre, meno di un quarto rispetto alla stima di 1,127 mila miliardi stimati a novembre. Il governo ha speso meno del previsto nel quarto trimestre 2020, lasciando 1,7 mila miliardi in mano alla fine dell’anno.
Il Dipartimento ha chiarito che la stima non include lo stimolo deciso dal Congresso, dunque la cifra effettiva potrebbe essere maggiore.