Il settore automobilistico in Italia e nel resto del Mondo ha subito un duro colpo dalla diffusione del Coronavirus. Il Covid-19 ha causato la chiusura delle catene produttive e soprattutto ha portato alla chiusura delle concessionarie, con un inevitabile crollo delle immatricolazioni.
Il settore automobilistico in Italia e nel resto del Mondo ha subito un duro colpo dalla diffusione del Coronavirus. Il Covid-19 ha causato la chiusura delle catene produttive e soprattutto ha portato alla chiusura delle concessionarie, con un inevitabile crollo delle immatricolazioni.
A marzo in Italia le immatricolazioni sono scese dell’85% rispetto allo stesso mese del 2019. Secondo le prime proiezioni di Unrae, aprile dovrebbe far segnare dati ancora peggiori, con una contrazione di almeno il 97% sullo stesso mese dello scorso anno. Uno studio di AlixPartners prevede per l’intero anno che le immatricolazioni di auto nuove potrebbero attestarsi tra 1,2 e 1,4 milioni di unità. Nel 2019 furono 1,9 milioni, con il dato 2020 che farebbe dunque segnare una contrazione compresa tra il 35 ed il 45%.
Lo scenario del comparto automobilistico internazionale potrebbe tuttavia non essere così cupo. Paolo Scudieri, presidente di Anfia si è dichiarato più ottimista rispetto a questo scenario. In effetti la ripartenza nei diversi Stati dopo il lockdown potrebbe portare con se a un cambio di abitudini delle persone: le limitazioni previste per i mezzi di trasporto potrebbe favorire le autovetture.
Circa il 75% degli italiani considererebbe l’auto il mezzo di trasporto più sicuro per spostarsi una volta usciti dalla quarantena. La domanda delle famiglie potrebbe essere inoltre sostenuta dalla formulazione di forme di incentivo nei singoli Stati. Il crollo delle quotazioni di Borsa dei maggiori titoli del settore automobilistico sembra aver prezzato gli scenari peggiori, la ripartenza degli impianti produttivi potrebbe segnare l’inizio di una nuova fase e con essa il ritorno di interesse da parte degli investitori. FCA (MI:FCHA) la prossima settimana dovrebbe riaccendere il motore degli impianti italiani, dal 18 maggio rimettere in moto quelli in Nord America.
Quadro Tecnico
Analizzando proprio le prospettive di Borsa di FCA (MI:FCHA), guardando il grafico settimanale del titolo quotato a Piazza Affari notiamo che la discesa delle quotazioni iniziata il 21 febbraio con il diffondersi dei primi contagi in Italia sembra essere culminata con il test dei supporti statici di area 5,40-5,60 euro lasciati in eredità dalla congestione di prezzo registrata a cavallo tra il luglio e l’ottobre 2016. Il minimo toccato da FCA in questo 2020 è stato a 5,51 euro lo scorso 19 marzo. Il movimento ribassista iniziato sul finire di febbraio ha fornito più di uno spunto di vendita, in primis la fondamentale violazione al ribasso dei supporti statici di area 10,90-11 euro.Tale pavimento aveva sostenuto le quotazioni di FCA da fine dicembre 2018 in avanti. La ripresa delle quotazioni delle ultime settimane ha costruito sul daily chart una figura tecnica di inversione quale il doppio minimo. Il pullback delle resistenze apicali del double low è già avvenuto e nuova propulsione rialzista è emersa proprio oggi grazie all’allungo delle quotazioni oltre le resistenze a 7,78 euro. Il recupero appare ora più solido e destinato a completarsi con un ritorno dei corsi dapprima in area 9,80 euro e successivamente verso l’obiettivo finale di 10,90 euro. In corrispondenza di tale valore si completerebbe il test del cambio di stato del ex livello supportivo menzionato in precedenza.
Quadro fondamentale
Dal punto di vista fondamentale, i mesi a venire saranno molto importanti per FCA (MI:FCHA). L'assemblea di giugno potrebbe cancellare il dividendo ordinario da 1,1 miliardi di euro annunciato nei mesi scorsi. Questo permetterebbe di mantenere all’interno della società un cuscinetto di liquidità mai così importante come l’attuale fase storica. La stessa decisione potrebbe essere presa da PSA, la futura sposa della compagnia automobilistica italiana. Anche i vertici del gruppo francese hanno deciso di mettere in stand-by il dividendo, posticipando a loro volta l’assemblea dei soci al prossimo 25 aprile.
La fusione con PSA è uno dei principali aspetti fondamentali che caratterizzerà FCA da qui al primo trimestre 2021. Il deal va avanti nonostante le questioni legate al coronavirus e il nuovo gruppo che nascerà dal matrimonio tra Fiat Chrysler (MI:FCHA) Automobile e PSA porterà ad avere una realtà più solida e diversificata sul fronte internazionale. Questi aspetti consentono a FCA di posizionarsi meglio sul mercato rispetto ad altri competitor. Il senso industriale dell’operazione di M&A dovrebbe dunque avere la meglio su quella relativa ai prossimi dati di bilancio. Gli analisti delle case d’affari stanno già abbassando le stime su ricavi, EBIT e risultato netto per il 2020.
La stessa cassa netta industriale, che a fine 2019 mostrava un saldo positivo di 4,9 miliardi, dovrebbe scendere in prossimità dello zero dopo il forte assorbimento di cassa dal circolante nella prima metà del 2020. Oltre al segnale dato ai dipendenti con la decisione dei vertici aziendali di tagliarsi lo stipendio, il management ha già proceduto ad attuare le prime mosse per conservare la dovuta flessibilità di cassa. FCA (MI:FCHA) la scorsa settimana ha iniziato a tirare la linea di credito revolving da 6,25 miliardi di euro di cui disponeva. La casa automobilistica gode peraltro di un’altra linea di credito da 3,5 miliardi, al momento non ancora utilizzata.
Investire con i certificati
Come abbiamo visto, i temi di interesse su FCA (MI:FCHA) non mancano. Un’alternativa all’investimento diretto sul sottostante è rappresentata dai certificati d’investimento.
Société Generale ha recentemente emesso dei certificati Cash Collect che tra i vari sottostanti includono anche FCA (MI:FCHA). Il certificato con ISIN XS2112742635 consente di beneficiare di premi trimestrali condizionati del 3,8% (15,2% p.a.) e di una barriera di protezione profonda. Posta al 60% dello strike price e corrispondente a 3,72 euro, rappresenta un prezzo molto più basso dei minimi di marzo e consente così di avere un maggior cuscinetto di sicurezza qualora sui mercati si dovessero registrare altre fasi di nervosismo. Il certificato prevede anche l’effetto memoria e la possibilità di liquidazione anticipata dopo 6 mesi. A scadenza, il certificato offre una protezione condizionata del Valore Nominale se FCA risulta al di sopra della barriera alla data di valutazione finale. In caso contrario si incorre in una perdita di capitale commisurata alla performance negativa registrata dallo strike. Quotato sul EuroTLX ha una scadenza massima di due anni. Per maggiori informazioni vi invitiamo a visitare il sito dell’emittente.
“Il presente articolo non costituisce sollecitazione, offerta, consulenza o raccomandazione all’investimento e, pertanto, qualsiasi decisione di investimento e il relativo rischio rimangono a carico dell'investitore. Société Générale (PA:SOGN) svolge il ruolo di partner economico per la redazione del presente articolo per cui Investing.com, direttamente o tramite collaborati terzi, si impegna a selezionare in completa autonomia uno o più prodotti facenti parte della gamma di prodotti di Société Générale legati al sottostante di volta in volta oggetto dell’analisi contenuta nel presente articolo. Societe Generale non assume alcuna responsabilità per i contenuti del presente articolo e per l'eventuale utilizzo che il lettore potrà fare di tali contenuti. L’ultima versione del Documento contenente le Informazioni Chiave (KID) e la documentazione d’offerta del prodotto descritto nel presente articolo potranno essere visualizzati e scaricati rispettivamente dal sito http://kid.sgmarkets.com http://prospectus.socgen.com, e sono altresì disponibili sul sito http://www.prodotti.societegenerale.it nonché disponibili gratuitamente su richiesta presso Société Générale, via Olona 2 Milano”