Mentre l'Argentina sprofonda nel caos economico, i timori di insolvenza sono fondati.
Il peso è sceso più del 45%, rispetto al dollaro, quest'anno e l'inflazione ufficiale supera il 25%.
Inutile, il tentativo della banca centrale di sistemare le cose tramite un aumento dei tassi dal 15% al 60% e la promessa di non abbassarlo prima di dicembre.
Dubitiamo che questo influenzerà la fiducia degli investitori o il lento esodo di capitali.
I tassi di interesse reali sono ben inferiori ai livelli che potrebbero attrarre l’afflusso di capitali.
Si parla di “contagio”, ma abbiamo il sospetto che la probabilità sia estremamente bassa.
Seguendo la valuta della Turchia, i mercati in crollo sono ipersensibili al prossimo fallimento dei mercati emergenti.
L'Argentina è un caso speciale.: a differenza della Turchia, che fa parte dell'indice MSCI dei mercati emergenti e ben radicata nei portafogli emergenti, l'Argentina è classificata come un investimento di frontiera.
Molti investitori scelti, si avventurano in questo segmento, capiscono i rischi, e arresteranno le preoccupazioni di contagio.
Questo ci dà il tempo per preoccuparsi per la TRY, il BRL e lo ZAR, mentre la stretta monetaria dell'America continua a fare pressione sulle valute deboli dei mercati emergenti.