Ieri le azioni hanno chiuso in rialzo, e non è una sorpresa, visto che i livelli di volatilità implicita sono scesi bruscamente rispetto alla chiusura di ieri dopo la pubblicazione del report IPC. Il report IPC in sé è sembrato abbastanza simile alle attese e le tendenze dell'inflazione di cui abbiamo parlato sono rimaste invariate. Se c'è stato un rallentamento del trend generale, non è stato facile da individuare.
Negli ultimi 19 mesi l’IPC core ha registrato un tasso di crescita annualizzato del 4,0% e i dati di oggi non hanno cambiato di molto la tendenza. Se il trend non dovesse cambiare presto, però, il tasso di variazione annua dell’IPC core ricomincerà a crescere a giugno e potrebbe tornare a circa il 4% entro agosto.
Credo che l'aspetto più importante per il futuro dell'inflazione sia l’andamento del rame e ciò che sta accadendo, che deve essere considerato uno dei movimenti più folli che abbia mai visto. Se i guadagni dovessero effettivamente reggere o impiegare molto tempo per rientrare, questo non contribuirà affatto a far scendere l'inflazione.
Il petrolio ha visto una grande inversione intraday per via di un calo maggiore del previsto delle scorte. Sarà da seguire nei prossimi giorni.
Ma l'esaurimento dei flussi di copertura ha dominato il mercato oggi, come si evince dal crollo della volatilità implicita dal VIX1D al VIX Index, con tutti in calo. L'OPEX dell'indice VIX è previsto per mercoledì prossimo, ovviamente dopo l'OPEX di maggio di venerdì. Tuttavia, non sono sicuro che ci sia molto da guadagnare da un VIX inferiore a 12 e direi che, almeno in base all'OPEX della prossima settimana, potremmo essere vicini a un minimo.
Nel frattempo, questo è tutto. Venerdì pomeriggio potrebbe non esserci nessun articolo. Sono un po' stanco per l'eccitazione.