Mercoledì Barclays ha avviato la copertura su Marathon Oil Corporation (NYSE: NYSE:MRO), assegnando un rating Overweight e fissando un obiettivo di prezzo di 35,00 dollari. L'azienda ha sottolineato la capacità di Marathon Oil di generare un consistente flusso di cassa libero, che potrebbe potenzialmente consentire alla società di riacquistare metà delle sue azioni entro cinque anni. Questa posizione ottimistica è basata sull'efficiente struttura dei costi dell'azienda e sulla sua redditizia attività internazionale nel settore del gas.
L'analisi di Barclays ha sottolineato che il free cash flow di Marathon Oil è posizionato in modo unico all'interno dell'universo di copertura, grazie alle operazioni a basso costo e al redditizio segmento internazionale del gas. Il ricontratto dei volumi di gas naturale liquefatto (LNG) dalla Guinea Equatoriale, a partire da quest'anno, dovrebbe contribuire a un aumento di circa 130 milioni di dollari su base annua dell'EBITDX per il 2024, anche con gli attuali prezzi del gas TTF più bassi, pari a circa 8,80 dollari/MMBtu.
Barclays ha anche osservato che le attività internazionali di Marathon Oil nel settore del gas, in particolare gli impianti di trattamento e liquefazione del gas, offrono una fonte continua di flusso di cassa con requisiti minimi di spesa in conto capitale. Questo aspetto dell'attività è, a quanto pare, sottovalutato dal mercato.
Inoltre, Marathon Oil ha mantenuto con successo la produttività dei pozzi onshore negli Stati Uniti, eguagliando i livelli del 2023 con quelli del 2022 nelle sue aree di sviluppo tradizionali, nonostante la naturale maturazione della sua base di asset.
Un ulteriore potenziale per Marathon Oil è rappresentato dal Bacino Permiano, dove la società ha investito meno rispetto ad altre regioni. Barclays suggerisce che i miglioramenti nella gestione dei costi e dei tempi di ciclo qui potrebbero offrire ulteriori benefici oltre le attuali proiezioni.
Il rating Overweight (sovrappesare) e l'obiettivo di prezzo di 35 dollari si basano su un multiplo target misto, che comprende 5x il valore d'impresa stimato per il 2025 rispetto all'EBITDX e 1x il valore patrimoniale netto.
Approfondimenti di InvestingPro
Poiché Barclays ha avviato la copertura su Marathon Oil Corporation con un outlook positivo, vale la pena notare che le mosse strategiche della società si riflettono nelle sue metriche finanziarie e nella performance di mercato. Il management di Marathon Oil è stato proattivo nell'accrescere il valore per gli azionisti, come dimostra l'aggressiva strategia di riacquisto di azioni proprie e il costante aumento dei dividendi, che sono stati aumentati per tre anni consecutivi. Questo impegno a restituire valore agli azionisti è in linea con il riconoscimento da parte di Barclays della forte generazione di free cash flow della società.
I dati in tempo reale di InvestingPro mostrano una capitalizzazione di mercato di 16,9 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 11,42, che indica un titolo potenzialmente sottovalutato rispetto agli utili. Il fatturato della società negli ultimi dodici mesi, a partire dal quarto trimestre del 2023, è stato di 6,453 miliardi di dollari, con un robusto margine di profitto lordo del 76,49%. Inoltre, il titolo Marathon Oil ha registrato un forte rendimento negli ultimi tre mesi, con un rendimento totale del 29,67%, segnalando la fiducia degli investitori e lo slancio del mercato.
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