Giovedì BTIG ha modificato le prospettive su Etsy (NASDAQ:ETSY), riducendo l'obiettivo di prezzo della società di e-commerce a 78 dollari da 87 dollari e mantenendo il rating Buy sul titolo. Etsy ha subito una flessione della spesa discrezionale, che ha portato a un calo del 3,7% delle vendite lorde consolidate (GMS). In particolare, il mercato di Etsy ha registrato un calo del 5,3%, o del 5,6% a valuta costante.
In precedenza, l'azienda aveva previsto un calo a una sola cifra (LSD) delle GMS per il primo trimestre del 2024, avvertendo che un calo a una sola cifra (MSD) potrebbe verificarsi se le iniziative di crescita dovessero fallire. Il mese di marzo ha registrato una performance più debole rispetto a quanto previsto dal management di Etsy, in parte a causa di un impatto inaspettato del periodo di Pasqua e delle vacanze di primavera, che ha influito negativamente sui risultati del primo trimestre, ma che è stato compensato in aprile. Ulteriori pressioni sono derivate dalle continue sfide nelle categorie discrezionali, che hanno messo in ombra gli effetti positivi dei miglioramenti apportati ai prodotti di Etsy.
Il mercato statunitense è stato particolarmente fiacco, con un calo stimato dell'8% all'interno del mercato di Etsy, mentre gli SGM internazionali sono diminuiti dell'1,5%. Il GMS di aprile di Etsy è sceso del 2% e, dati i confronti più difficili e i benefici della Pasqua e delle vacanze di primavera, l'azienda prevede che la crescita del GMS del secondo trimestre rispecchi il calo del primo trimestre, con fluttuazioni potenziali che vanno dal 3 al 6%. Questa proiezione fissa il GMS del secondo trimestre tra i 2,8 e i 2,9 miliardi di dollari, rispetto alla stima di consenso di 3,0 miliardi di dollari.
Nonostante queste battute d'arresto, i Key Performance Indicators (KPI) non di spesa di Etsy sono rimasti relativamente stabili. La piattaforma ha concluso il primo trimestre con 91,6 milioni di acquirenti attivi, con un leggero calo trimestrale ma un aumento su base annua. L'azienda ha inoltre acquisito 5,7 milioni di nuovi acquirenti e riattivato 6,3 milioni di acquirenti, per un totale di 12,0 milioni nel trimestre, in linea con i precedenti trimestri non festivi.
Il tasso di abbandono del trimestre è sceso leggermente al 13,5%, con un miglioramento dello 0,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Il numero di acquirenti abituali ha registrato un lieve calo trimestrale, mentre gli altri acquirenti plurigiornalieri sono rimasti fermi a 37 milioni. Etsy ha osservato che la sfida principale è rappresentata dal GMS per acquirente, che è diminuito del 3,5% rispetto all'anno precedente, raggiungendo i 125 dollari. L'azienda ha sottolineato che le famiglie che guadagnano meno di 100.000 dollari sono le principali responsabili del calo, mentre quelle con un reddito superiore a 200.000 dollari hanno aumentato la loro spesa sulla piattaforma.
Tenendo conto delle attuali condizioni di mercato, BTIG ha rivisto le stime sul MOL di Etsy per l'intero anno 2024 a 12,8 miliardi di dollari da 13,3 miliardi di dollari e le stime sui ricavi a 2,76 miliardi di dollari da 2,84 miliardi di dollari. Tuttavia, la stima del free cash flow (FCF) per azione rimane sostanzialmente invariata a 5,10 dollari. L'azienda ha inoltre modificato il multiplo obiettivo a 14 volte da 16 volte, per riflettere meglio le aspettative di crescita a breve termine, aggiungendo 5 dollari per azione per le società controllate per arrivare al nuovo obiettivo di prezzo di 78 dollari.
Approfondimenti di InvestingPro
Mentre Etsy affronta gli attuali venti contrari dell'economia, un'analisi più approfondita della salute finanziaria e della performance di mercato dell'azienda può fornire agli investitori un quadro più chiaro. Secondo i dati di InvestingPro, Etsy vanta una capitalizzazione di mercato rettificata di 8,18 miliardi di dollari e un interessante rapporto P/E di 28,43, che migliora ulteriormente a 21,48 se si considerano gli ultimi dodici mesi a partire dal primo trimestre 2024. Ciò indica che Etsy viene scambiata a un prezzo inferiore rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che è un segnale positivo per gli investitori in cerca di valore.
Inoltre, i margini di profitto lordo di Etsy rimangono impressionanti, pari al 70,41%, a testimonianza della capacità dell'azienda di mantenere la redditività nonostante le sfide del mercato. Questa stabilità finanziaria è completata da un solido margine di reddito operativo del 13,67% per lo stesso periodo. In particolare, il management di Etsy sta riacquistando attivamente azioni, una mossa che spesso indica fiducia nel futuro dell'azienda e può essere un segnale incoraggiante per gli azionisti.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che Etsy dovrebbe essere redditizia quest'anno e lo è stata negli ultimi dodici mesi. Inoltre, i flussi di cassa dell'azienda sono in grado di coprire sufficientemente i pagamenti degli interessi e le sue attività liquide superano gli obblighi a breve termine, indicando una solida posizione finanziaria. Per chi fosse interessato a ulteriori approfondimenti, sono disponibili altri 11 consigli di InvestingPro, accessibili attraverso la piattaforma InvestingPro. Per approfittare di questi approfondimenti, i lettori possono utilizzare il codice coupon PRONEWS24 per ottenere un ulteriore 10% di sconto su un abbonamento annuale o biennale Pro e Pro+.
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