Martedì JPMorgan ha mantenuto il rating Overweight e l'obiettivo di prezzo di 130,00 dollari su NetEase.com (NASDAQ:NTES), anche se le azioni della società sono scese del 7%, sottoperformando l'indice Hang Seng che è salito del 2%.
Il calo del prezzo delle azioni di NetEase è stato attribuito alla performance iniziale più debole del previsto del suo nuovo gioco, "Condor Hero", lanciato il 28 marzo e classificatosi al n. 30 della classifica dei giochi di maggior incasso di China iOS, non rispettando le aspettative degli investitori che si aspettavano una posizione nella Top 5.
Secondo l'analista di JPMorgan, alcuni giocatori hanno espresso insoddisfazione per "Condor Hero", criticando in particolare l'esperienza di combattimento e la qualità grafica sulla piattaforma mobile. Di conseguenza, l'azienda ha abbassato le proiezioni sui ricavi del gioco, modificando le stime di incasso per il primo mese e per i primi 12 mesi da 400 milioni - 500 milioni di RMB e 3 miliardi - 4 miliardi di RMB a 100 milioni - 150 milioni di RMB e 1 miliardo - 2 miliardi di RMB, rispettivamente.
JPMorgan prevede che i ricavi dei giochi di NetEase nel secondo trimestre del 2024 saranno pari a 19,7 miliardi di RMB, con un aumento del 14% rispetto all'anno precedente, ma con un andamento piatto rispetto al trimestre precedente. Questa proiezione è del 2% inferiore al consenso di Bloomberg. L'analisi della società ha anche rilevato un feedback negativo sulla versione PC di "Fantasy Westward Journey" (FWJ PC), con i giocatori che su forum online come Baidu Tieba hanno criticato il ridotto guadagno di oggetti virtuali dai dungeon.
Il team operativo di FWJ PC, lanciato nel 2003, ha risposto ai commenti con una lettera di comunicazione in cui spiega che le modifiche sono state apportate per limitare i guadagni dei coltivatori d'oro professionisti e per mantenere la stabilità dei prezzi nel gioco. Hanno inoltre promesso di ottimizzare l'esperienza di gioco nei futuri aggiornamenti. JPMorgan stima che FWJ PC contribuisca con 6-7 miliardi di RMB di entrate annuali, pari al 7-8% delle entrate di gioco di NetEase. Anche con un'ipotesi aggressiva di un impatto del 20% sulle entrate a causa del feedback negativo, l'impatto complessivo sulle entrate dei giochi di NetEase sarebbe minimo, pari solo all'1-2%.
Nonostante la recente correzione del 16% rispetto al suo picco, JPMorgan suggerisce che la situazione attuale rappresenta un'opportunità di acquisto per gli investitori. L'azienda sottolinea che NetEase viene scambiata a 13 volte i suoi utili previsti per il 2024, il che rappresenta uno sconto di oltre il 30% rispetto ai suoi colleghi di gioco globali come EA e Nintendo.
Approfondimenti di InvestingPro
La recente performance di NetEase (NASDAQ:NTES) può essere ulteriormente compresa considerando alcune metriche chiave e i suggerimenti di InvestingPro. Con una capitalizzazione di mercato di 61,74 miliardi di dollari e un rapporto P/E di 15,17 per gli ultimi dodici mesi a partire dal quarto trimestre del 2023, NetEase sembra essere scambiata a un basso rapporto prezzo/utili rispetto alla crescita degli utili a breve termine, il che potrebbe essere un punto interessante per gli investitori di valore. Inoltre, il rapporto PEG della società per lo stesso periodo è pari a 0,33, il che indica un potenziale di crescita se si considerano le prospettive degli utili.
Inoltre, due suggerimenti di InvestingPro che potrebbero interessare i potenziali investitori sono che NetEase detiene più liquidità che debiti in bilancio e ha mantenuto il pagamento dei dividendi per 12 anni consecutivi, con un notevole dividend yield del 2,59% secondo gli ultimi dati. Questi fattori suggeriscono un livello di stabilità finanziaria e di impegno nei confronti degli azionisti, che potrebbe essere rassicurante nell'attuale dinamica di mercato.
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