Martedì Morgan Stanley ha modificato la propria posizione su AU Optronics Corp (2409:TT) (NYSE:AUO), declassando il titolo da Overweight a Underweight. L'azienda ha inoltre rivisto l'obiettivo di prezzo a 13,50 dollari taiwanesi dai precedenti 21,50 dollari taiwanesi. La rettifica riflette la prospettiva dell'azienda sulle prospettive a breve termine del segmento dei display, in particolare per quanto riguarda i prezzi dei pannelli TV.
L'analista di Morgan Stanley ha osservato che, sebbene si preveda che i cambiamenti strutturali nel segmento dei display porteranno a un panorama competitivo più stabile e a una redditività costante tra i produttori di pannelli nel medio-lungo termine, vi sono preoccupazioni immediate.
In particolare, l'analista ha indicato che il recente aumento dei prezzi dei pannelli TV dovrebbe stabilizzarsi al termine del secondo trimestre del 2024 e potrebbe potenzialmente diminuire nel quarto trimestre del 2024.
La motivazione alla base del downgrade è in parte dovuta alle spedizioni di pannelli anticipate rispetto alle previsioni, che si sono concentrate nella prima metà del 2024. Questo spostamento nel calendario delle spedizioni potrebbe avere un impatto sulle dinamiche dei prezzi nel corso dell'anno.
Morgan Stanley ha fissato il suo multiplo target per AU Optronics a 0,6x il rapporto prezzo/valore contabile (P/B) per il 2024. Questa valutazione è allineata alla media di metà ciclo dell'azienda ed è considerata appropriata alla luce del contesto di prezzi previsto per il 2024. L'analisi della società suggerisce un approccio cauto al titolo, tenendo conto della potenziale tendenza al ribasso dei prezzi dei pannelli verso la fine dell'anno.
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