Mercoledì HSBC ha aggiornato le prospettive su PVR Inox Ltd (PVRINOX:IN), riducendo l'obiettivo di prezzo a INR1.870 da INR2.140, pur continuando a raccomandare il rating Buy sul titolo. L'analista di HSBC ha osservato che le proiezioni iniziali per l'anno in corso potrebbero essere state eccessivamente ottimistiche alla luce dei recenti sviluppi.
Tra questi, i risultati contrastanti del quarto trimestre e un inizio deludente del primo trimestre dell'anno fiscale 2025, che hanno portato a una previsione inferiore per il 2024.
L'analisi rivista prevede un ritmo più lento per la normalizzazione dei tassi di occupazione dei cinema, che ora dovrebbero raggiungere la media pre-pandemia del 30% entro l'anno fiscale 2028, con un ritardo rispetto all'anno fiscale 2026 precedentemente previsto.
Nonostante l'adeguamento delle aspettative, HSBC mantiene una posizione positiva sul titolo, suggerendo che l'attuale valutazione di mercato non riflette pienamente il potenziale di crescita.
La posizione di HSBC è che l'attuale valutazione di PVR Inox, pari a 26 volte il rapporto prezzo/utile (PE), presuppone uno scenario eccessivamente pessimistico in cui i livelli di occupazione dei cinema si attestano al 30% a tempo indeterminato. Questa valutazione implica che il mercato preveda una modesta crescita degli utili per azione (EPS) a lungo termine di circa l'11-12%, che l'analista ritiene ragionevole.
I commenti dell'analista sottolineano la convinzione che il rapporto rischio-rendimento di PVR Inox sia favorevole, nonostante le recenti sfide e le previsioni corrette. Il nuovo obiettivo di prezzo del titolo, pari a INR1.870, in calo rispetto a INR2.140, riflette una prospettiva più conservativa, pur mantenendo la fiducia nella proposta di valore dell'azienda per gli investitori.
In conclusione, la valutazione aggiornata di PVR Inox da parte di HSBC riconosce i venti contrari a breve termine e i tempi più lunghi per la ripresa, ma mantiene il rating Buy sulla base delle prospettive di crescita a lungo termine e dell'attuale valutazione del titolo.
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