Giovedì Stifel ha ribadito il rating Buy e l'obiettivo di prezzo di 11,00 dollari per le azioni di Under Armour, Inc. (NYSE:UAA). L'analisi della società segue il ritorno del fondatore dell'azienda Kevin Plank al ruolo di presidente e amministratore delegato. Nonostante le sfide poste dagli sforzi di turnaround, in particolare nel mercato nordamericano, Stifel ha sottolineato come fattore positivo la solidità del bilancio dell'azienda, che comprende oltre 1 miliardo di dollari in contanti.
Il commento di Stifel ha sottolineato l'attuale scetticismo degli investitori, evidenziato dalla valutazione di Under Armour, che è la più bassa nell'ambito della copertura dell'azienda, pari a 5,7 volte il valore d'impresa rispetto agli utili al lordo di interessi, imposte, svalutazioni e ammortamenti (EV/EBITDA) e a 0,4 volte il valore d'impresa rispetto alle vendite (EV/S) sulla base delle stime per l'anno solare 2024 (CY24E).
Tuttavia, l'istituto finanziario ritiene che la posizione di liquidità della società offra un'interessante possibilità di scelta, soprattutto per gli investitori orientati al valore, che potrebbero potenzialmente includere interessi di private equity.
Lo studio ha esplorato tre potenziali scenari per l'azienda di abbigliamento sportivo, considerando il duplice obiettivo di Plank di massimizzare gli interessi economici e proteggere l'eredità. Tra le opzioni discusse, è stato preso in considerazione un leveraged buyout (LBO) per portare l'azienda alla privatizzazione. Tuttavia, Stifel ha suggerito che gli interessi di Plank potrebbero essere meglio serviti prendendo in prestito fondi per riacquistare azioni sul mercato pubblico.
Secondo le proiezioni di Stifel, con stime di crescita conservative, un gearing appropriato (leva finanziaria netta mantenuta a 1,5 volte o inferiore) e molteplici ipotesi, Under Armour può ottenere un rendimento annualizzato superiore al 28% in un periodo di cinque anni. Questa previsione presuppone che Plank scelga di riacquistare azioni piuttosto che perseguire altre alternative strategiche.
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