Mercoledì Cantor Fitzgerald ha modificato il suo obiettivo di prezzo sulle azioni di Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD (NASDAQ:AMD)) portandolo a 170 dollari dal precedente obiettivo di 190 dollari. L'azienda ha mantenuto il rating Overweight sul titolo. L'aggiustamento segue i recenti risultati e le proiezioni di AMD, che hanno indicato limiti di fornitura e prospettive contrastanti per vari segmenti della sua attività.
La leva degli utili dell'azienda di semiconduttori per l'anno solare 2024 (CY24) non ha soddisfatto le aspettative degli investitori, il che ha rappresentato un punto chiave di delusione.
Nonostante la rampa di AMD MI300 sia stata riconosciuta come impressionante, i vincoli di fornitura hanno limitato il fatturato potenziale, con un adeguamento della guidance da parte del management a 4 miliardi di dollari, nonostante le indicazioni che potrebbero essere sufficienti per supportare 5-6 miliardi di dollari di memoria ad alta larghezza di banda (HBM).
I segmenti CPU server e client di AMD hanno registrato risultati migliori del previsto nel trimestre di marzo, con aspettative per una seconda metà del CY24 sostenute da una rampa più rapida per i processori Turin rispetto a quelli Genoa e dai PC AI che hanno fatto aumentare le unità e i prezzi medi di vendita (ASP).
Tuttavia, questo ottimismo è mitigato dalla previsione di un calo significativo del segmento Gaming per il secondo trimestre e di una ripresa più lenta del segmento Embedded.
Le proiezioni aggiornate dei ricavi per il CY24 e CY25 sono ora fissate rispettivamente a 25,5 e 30,5 miliardi di dollari, con una crescita del 13% e del 20%, ma al di sotto delle stime di consenso di 25,8 e 32,4 miliardi di dollari. Gli utili per azione (EPS) sono previsti rispettivamente a 3,40 e 5,00 dollari per il 24 e 25 anni, anch'essi al di sotto delle stime di consenso di 3,65 e 5,52 dollari.
L'obiettivo di prezzo rivisto di 170 dollari si basa su circa 34 volte le nuove stime di EPS per il CY25. Nonostante le prospettive fondamentali più basse a breve termine e il conseguente impatto sul titolo, la prospettiva a lungo termine per AMD rimane positiva, in particolare perché l'azienda continua a perseguire l'opportunità del mercato dell'IA, dove si posiziona come secondo fornitore di IA dopo NVIDIA.
L'azienda suggerisce che a un livello di prezzo di circa 140 dollari, il titolo potrebbe offrire un rialzo di circa il 20%.
Approfondimenti di InvestingPro
Advanced Micro Devices, Inc. (AMD) è stata oggetto di notevole attenzione da parte degli investitori e i recenti dati di InvestingPro offrono ulteriori spunti. Con una capitalizzazione di mercato di 255,96 miliardi di dollari e un elevato rapporto P/E di 302,95, che riflette le sue aspettative di crescita, AMD si distingue come un attore di primo piano nel suo settore.
Il fatturato degli ultimi dodici mesi, a partire dal quarto trimestre del 2023, si attesta a 22,68 miliardi di dollari, nonostante un leggero calo del 3,9%. Tuttavia, la crescita trimestrale dei ricavi nel quarto trimestre del 2023 è stata positiva e pari al 10,16%, il che suggerisce una certa resistenza di fronte alle più ampie sfide del mercato.
I suggerimenti di InvestingPro evidenziano che AMD dovrebbe registrare una crescita dell'utile netto quest'anno e opera con un livello di indebitamento moderato, il che può essere rassicurante per i potenziali investitori. Questi fattori, uniti al ruolo significativo dell'azienda nel settore dei semiconduttori e delle apparecchiature per semiconduttori, possono giustificare l'elevato multiplo degli utili a cui il titolo viene scambiato.
D'altra parte, la quotazione del titolo è stata caratterizzata da una certa volatilità, con un calo notevole nell'ultimo mese, ma ha ottenuto un rendimento elevato nell'ultimo anno. I potenziali investitori dovrebbero notare che AMD non paga un dividendo, concentrandosi sulla crescita e sul reinvestimento.
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