Secondo GAM l’irripidimento delle curve dei rendimenti in USA e in Europa, dove la Banca Centrale sorveglia da vicino la situazione, è un movimento laterale e di breve durata
Il mercato delle obbligazioni ad alto rendimento ha tenuto bene alle tensioni sui tassi a lungo termine americani che negli ultimi tempi hanno continuato a salire, mostrando spread e rendimenti totali pressoché invariati. Il settore delle emissioni di società dell’energia continua a performare bene, tuttavia bisogna prestare attenzione alla reazione generale del mercato all’aumento dei prezzi petroliferi, che non sembra essersi esaurito. In generale, c’è stata una rotazione verso le obbligazioni legate alle materie prime, anche se non così pronunciata come quella che ha interessato il mercato azionario.
L’EFFETTO TEXAS SULLE UTILITIES
Lo sottolineano Jack Flaherty, Investment Director e Responsabile delle strategie sul credito, e Florian Komac, Investment manager debito europeo, di GAM Investments. I due esperti mettono in rilievo che il settore delle utilities è in primo piano dopo le recenti, catastrofiche, ondate di maltempo in Texas, osservando che il modello di business generale del settore tende a prevedere un elevato indebitamento e quindi richiede una certa stabilità di reddito per avere un senso. La severa perturbazione meteorologica ha reso dolorosamente ovvia la mancanza di investimenti nelle infrastrutture negli Stati Uniti, con le recenti interruzioni di corrente che hanno sconvolto la quotidianità dei texani, in modo non dissimile dagli incendi in California l’anno scorso...
** Il presente articolo è stato redatto da FinanciaLounge
