Di Sam Boughedda
In una nota inviata ai clienti martedì, gli analisti di Goldman Sachs hanno dichiarato che la previsione più fuori dal consenso per il 2023 è quella secondo cui gli Stati Uniti eviteranno una recessione e continueranno a progredire verso un atterraggio morbido.
Gli analisti hanno spiegato che la previsione, in parte, riflette l'opinione che un periodo di crescita inferiore al potenziale sia sufficiente a riequilibrare gradualmente il mercato del lavoro e a smorzare le pressioni su salari e prezzi.
"Riflette anche la nostra analisi che indica che il freno della stretta di politica fiscale e monetaria diminuirà bruscamente l'anno prossimo, in contrasto con l'opinione di consenso secondo cui gli effetti ritardati dei rialzi dei tassi di interesse causeranno una recessione nel 2023", Goldman Sachs.
Inoltre, gli analisti ritengono che i primi passi del processo di riequilibrio di quest'anno siano stati un successo, con il divario tra posti di lavoro e lavoratori che si è ridotto "rapidamente e a basso costo, con tutto il calo della domanda di lavoro derivante da una diminuzione delle offerte di lavoro". Tuttavia, gli analisti ritengono che ci sia "ancora molto da fare nel 2023".
Gli analisti hanno proseguito affermando che la ripresa della catena di approvvigionamento e l'impulso deflazionistico nel settore dei beni che essa prometteva di portare, hanno richiesto molto più tempo del previsto, ma alla fine sono arrivati, e si aspettano che questo processo in corso "spinga l'inflazione di fondo dei beni in negativo l'anno prossimo, guidando la maggior parte del calo dell'inflazione complessiva di fondo".
"Ciò dovrebbe contribuire a riportare le elevate aspettative di inflazione a breve termine verso livelli normali", Goldman Sachs. "Ci aspettiamo che il FOMC aumenti i tassi di 25 pb a febbraio, marzo e maggio e che poi mantenga il tasso dei fondi al 5-5,25% per il resto del 2023".
"Siamo scettici sul fatto che il FOMC taglierà il tasso di interesse fino a quando l'economia non rischierà di entrare in recessione, e non ci aspettiamo che ciò accada l'anno prossimo".