Versione originale pubblicata sulla versione francese di Investing.com
Investing.com - Un anno senza precedenti sta per concludersi, per i mercati finanziari come in molti altri settori, dopo una pandemia che ha colto di sorpresa il mondo.
Tuttavia, dopo il naufragio del primo trimestre che ha fatto perdere all'S&P 500 più di un terzo del suo valore in un mese, il mercato ha trascorso gran parte degli ultimi nove mesi in modalità di recupero.
Questo forte aumento ha cancellato l'impatto della pandemia sul mercato azionario mentre quello sul piano economico è ancora lontano dall'essere recuperato, suggerendo un rischio di correzione, se non maggiore.
Una possibile correzione potrebbe essere causata da quattro rischi chiave che potrebbero far deragliare l'ottimismo degli investitori entro il mese di gennaio.
1. Il vaccino di Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) potrebbe deludere il mercato
Johnson & Johnson, rilascerà a gennaio i dati provvisori della sperimentazione clinica in fase avanzata del suo vaccino candidato e in un'analisi preliminare, questo ha mostrato un'efficacia del 98%.
Ad oggi, due vaccini, Pfizer Inc (NYSE:PFE) / BioNTech SE e Moderna Inc (NASDAQ:MRNA) (95% e 94,1% effettivo rispettivamente), hanno ricevuto l'autorizzazione all'uso d'emergenza dalla FDA statunitense.
Il trattamento di Johnson & Johnson potrebbe quindi confermare un'efficacia superiore alle altre due opzioni. Ma ha anche altri importanti vantaggi rispetto agli altri due già approvati, in quanto viene somministrato in dose unica, rispetto a due per i vaccini di Moderna e Pfizer, e il suo prezzo, che si prevede molto più basso degli altri due, lo rende un vaccino fondamentale per le regioni più povere del mondo.
Se il trattamento di J&J dovesse avere un'efficacia finale simile ai risultati preliminari, offrirebbe un'opzione ancora più rapida e più ampia. Ma se il trattamento J&J non sarà all'altezza, potremmo vedere il sentimento del mercato a breve termine cambiare drasticamente in senso negativo.
2. Le sfide sulla produzione e distribuzione dei vaccini
Anche la produzione e la distribuzione dei due vaccini già approvati sono una potenziale fonte di notizie negative già a gennaio.
Moderna ha collaborato con il Gruppo Lonza per garantire la produzione dei suoi vaccini. Tuttavia, le informazioni sulla capacità di Lonza di produrre la quantità di vaccino che Moderna vorrebbe distribuire nel 2021 non sono chiare.
Per quanto riguarda Pfizer/BioNTech, la produzione non è un vero problema.
Per questo vaccino, la sfida è più che altro quella del trasporto, con uno stoccaggio ultra-freddo che richiede attrezzature speciali che non sono ampiamente disponibili. La maggior parte delle farmacie e degli ospedali non hanno congelatori in grado di raggiungere queste temperature, il che significa che per trasportare questo vaccino dal punto A al punto B sono state necessarie soluzioni già pronte (ad esempio ghiaccio secco), complicando la logistica.
Il mercato non sembra tenere conto di questo rischio, che tuttavia comincia a concretizzarsi. Infatti, al 23 dicembre, poco più di un milione di persone sono state vaccinate, ben al di sotto dell'obiettivo di somministrare il vaccino a 20 milioni di persone in dicembre.
3. Le attese sulla ripresa negli Stati Uniti potrebbero arrestarsi
Gli investitori contano anche sul fatto che il nuovo Congresso e l'amministrazione Biden si muovano rapidamente verso un nuovo pacchetto di stimoli fiscali.
La settimana scorsa, il Congresso ha finalmente approvato un pacchetto di stimolo di quasi 900 miliardi di dollari per affrontare le conseguenze del coronavirus dopo circa cinque mesi di trattative. Questo fornirà ulteriori 300 dollari a settimana di sussidi di disoccupazione federali fino a metà marzo, stanzierà capitale per la distribuzione dei vaccini COVID-19, e fornirà fino a 600 dollari in più a più di 100 milioni di contribuenti.
Tuttavia, questo può sembrare poco alla luce del disastro economico e molti investitori si aspettano un disegno di legge di stimolo ancora più grande da Washington una volta che Biden sarà al potere.
Se non vi è alcun segnale che questo accada presto, gli investitori possono conseguentemente abbassare le loro aspettative relative sul mercato azionario.