Di Louis Juricic
Le azioni del produttore di semiconduttori AMD (NASDAQ:AMD) sono scese martedì mattina dopo essere state declassate da Outperform a Market-Perform dagli analisti di Bernstein. Bernstein ha anche tagliato il suo target price sul titolo da 95 a 80 dollari, citando il peggioramento del contesto dei PC.
Il declassamento di AMD arriva solo un giorno dopo l’upgrade del titolo da parte degli analisti di Barclays. L’upgrade ha aiutato il titolo a salire del 9% lunedì, superando rialzo del resto del settore tecnologico, ma martedì mattina le azioni sono scese del 2% in seguito al report di Bernstein.
“... La nostra convinzione che AMD si sarebbe dimostrata relativamente più immune al peggioramento del canale si è purtroppo rivelata errata, e negli ultimi mesi siamo diventati sempre più diffidenti nei confronti delle potenziali dinamiche dei PC, sia in considerazione delle prospettive del mercato sia esacerbate dal comportamento semi-distruttivo di Intel, che di recente utilizza come arma strategica sia il prezzo sia la capacità”, hanno scritto gli analisti.
Gli analisti ritengono che le offerte di Intel (NASDAQ:INTC) siano molto più competitive nel settore dei client e sono preoccupati di vedere i nuovi componenti client di AMD disponibili con forti sconti al dettaglio a meno di due mesi dal lancio.
Gli analisti di Bernstein avvertono: “Insieme all’aumento dei costi, vediamo un potenziale rischio incrementale per i margini lordi, oltre alle più ampie preoccupazioni macro e di mercato che a questo punto sono più attese. I dati di mercato prevedono un’espansione dei margini lordi nel secondo semestre, che potrebbe essere un po’ ottimistica, a meno che le attuali tendenze dei clienti non si rivelino transitorie (e non siamo convinti che lo siano). Vediamo quindi un rischio incrementale per le stime, al di là dei potenziali venti contrari del mercato”.
Gli analisti hanno notato che il multiplo di AMD non è estremamente aggressivo, ma ritengono improbabile che si verifichino espansioni multiple fino a quando gli investitori non riusciranno a sentire vicino il bottom.