Martedì l'analista Scott Gruber di Citi ha modificato l'obiettivo di prezzo di Atlas Energy Solutions Inc (NYSE:AESI), portandolo a 26,00 dollari dai precedenti 23,00 dollari. L'azienda ha mantenuto il rating Buy sul titolo. L'aggiustamento fa seguito alla recente acquisizione di Hi-Crush da parte di Atlas Energy, che si prevede aumenterà gli utili prima degli interessi, delle imposte, del deprezzamento e dell'ammortamento (EBITDA) della società.
Il modello rivisto da Gruber riflette l'impatto previsto dell'acquisizione sulla performance finanziaria di Atlas Energy. L'analista stima che l'EBITDA della società per il primo trimestre sarà di circa 75 milioni di dollari e prevede che l'EBITDA per l'intero anno 2024 raggiungerà circa 440 milioni di dollari. Queste previsioni sono leggermente superiori al consenso, che prevede un EBITDA del primo trimestre di 72 milioni di dollari e un EBITDA per il 2024 di circa 420 milioni di dollari.
L'aumento dell'obiettivo di prezzo a 26 dollari si basa su una metodologia di valutazione basata sulla somma delle parti. Citi applica un multiplo di 4,5 volte all'EBITDA del proppant (sabbia) di Atlas Energy previsto per il 2025 e un multiplo di 6,5 volte all'EBITDA della logistica per il 2025. A seguito dell'acquisizione di Hi-Crush, i multipli sono stati aumentati di mezzo giro, in quanto i mercati spesso assegnano multipli più elevati alle società con maggiori dimensioni.
Il commento di Gruber evidenzia le motivazioni alla base dell'aumento dell'obiettivo di prezzo e del mantenimento del rating Buy. L'analista osserva che i mercati di solito premiano l'aumento delle dimensioni con multipli di valutazione più elevati, il che si riflette nella revisione dell'obiettivo di prezzo di Atlas Energy Solutions Inc.
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