Mercoledì Citi ha mantenuto una posizione neutrale su Henkel AG & Co KGaA (HEN3:GR) (OTC: HENOY), con un obiettivo di prezzo coerente di 72,00 euro. Le aspettative dell'azienda per l'esercizio 2023 prevedono una crescita organica delle vendite (OSG) di circa il 2,7%, con un contributo marginale della crescita dei volumi pari allo 0,6%.
Questo modesto incremento è in parte attribuito a un calo dello 0,4% dei volumi Consumer, che risente delle difficoltà persistenti dovute all'interruzione di alcuni prodotti di lavanderia.
Per l'anno prossimo, Citi prevede che le strategie di prezzo di Henkel rimarranno favorevoli, anche se prevede un calo nel quarto trimestre a circa lo 0,7%. Questa previsione si colloca in un contesto di stabilità dei costi delle materie prime e di maggiori risparmi previsti nel segmento di attività Consumer.
Questi fattori hanno portato a un miglioramento delle previsioni di margine per l'anno fiscale 2024, con un margine complessivo dell'azienda che dovrebbe raggiungere il 13,2%. I settori Consumer e Adhesives dovrebbero raggiungere margini rispettivamente del 12,3% e del 15,8%.
La revisione delle previsioni sui margini ha portato a un aumento dello 0,6% delle stime sugli utili per azione (EPS) per l'anno fiscale 2024. Se aggiustato per i tassi di cambio costanti, l'EPS dovrebbe aumentare di circa il 12%.
L'analisi di Citi suggerisce che un'eventuale rivalutazione della valutazione di Henkel richiederebbe probabilmente un miglioramento dei volumi di consumo prima del terzo trimestre dell'anno, a condizione che tutte le altre condizioni rimangano costanti.
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